一、研究观点
- 棉花：ICE美棉上涨，郑棉主力合约期价重心下移，持仓增加。国际市场关注美联储降息概率，美元指数偏弱对美棉有支撑；国内市场担忧新棉丰产压力、服装出口压力及市场情绪调整，郑棉短期偏弱震荡，下方空间有限，需关注新棉开秤价格。
- 白糖：巴西9月首周出口糖蜜76.9万吨，日均出口15.38万吨。国内现货供应充足，国产糖、加工糖及甜菜糖即将上市，期价缺乏反弹动力，盘面徘徊于5500点，弱势延续，关注支撑力度及宏观提振。
二、日度数据监测
- 棉花：1-5合约价差45元/吨，主力基差1566元/吨，环比均持平；新疆/全国棉花市场价分别15300元/吨、15401元/吨，环比均下降。
- 白糖：1-5合约价差18元/吨，主力基差417元/吨，环比均小幅上涨；南宁/柳州现货价分别5880元/吨、5935元/吨，持平。
三、市场信息
- 棉花：仓单5459张，环比下降112张；国内市场价新疆15300元/吨，较前日下降50元/吨；纱线负荷49.9，库存26.8；短纤布负荷49.9，库存30.4。
- 白糖：仓单11977张，环比下降125张；南宁/柳州现货价持平；巴西9月首周出口糖蜜76.9万吨。
四、图表分析
- 棉花：主力合约收盘价、基差、1-5价差、内外价差、仓单及有效预报等图表显示期价震荡，仓单减少；中国棉花价格指数3218B环比持平。
- 白糖：主力合约收盘价、基差、1-5价差、仓单及有效预报等图表显示期价徘徊，仓单减少。
五、研究团队
- 张笑金（资源品研究总监）、张凌璐（资源品分析师）、孙成震（资源品分析师）。
六、免责声明
- 报告信息来源于公开资料，仅供参考，不构成投资建议，投资者自主决策，风险自负。
