计算机行业周报：大模型百花齐放，AI Agent加速落地

市场回顾

过去一周（9.1-9.5），上证综指下跌1.18%，创业板指上涨2.35%，沪深300指数下跌0.81%。计算机（申万）指数下跌7.27%，跑输上证综指6.09个百分点，跑输创业板指9.63个百分点，跑输沪深300指数6.46个百分点，位列全行业第30名。

周观点

AI大模型持续更新

1. 月之暗面：发布Kimi K2模型最新版本0905，提升真实编程任务表现，Agentic Coding能力增强，前端编程体验升级，上下文长度扩展至256K，提供高速版API（60-100 Token/s）。
2. 美团：发布LongCat-Flash-Chat并开源，采用MoE架构，总参数560B，激活参数18.6B~31.3B（平均27B），在智能体任务中表现突出，推理速度更快。
3. 阿里：通义千问推出Qwen3-Max-Preview（Instruct），参数量达1T，中英文理解、复杂指令遵循、工具调用等维度显著增强，知识幻觉减少。
4. 谷歌：发布Gemini 2.5 Flash Image（“纳米香蕉”），图像编辑效果惊艳，在LMArena榜单中得分1362，领先第二名flux（1191）和GPT（1170）。

AI Agent加速落地

1. 深度求索：开发高级AI Agent模型，可与OpenAI等竞争，支持多步骤任务执行和持续优化，计划Q4推出。
2. OpenAI：向免费版ChatGPT开放Projects功能，支持文件管理、个性化设置和分支对话，提升使用效率。

投资建议

建议关注：

1. 算力：华丰科技、申菱环境、寒武纪、海光信息、安博通等。
2. AIDC：科华数据、云赛智联、弘信电子、润建股份、润泽科技、数据港等。
3. AI应用：金山办公、科大讯飞、鼎捷数智、汉得信息、卓易信息、普元信息等。

风险提示

下游景气度不及预期；政策推进不及预期；技术创新不及预期、行业竞争加剧。