周二贵金属市场冲高回落，主要因美非农年度基准下修91.1万人略超预期，但仍不足以支撑美联储9月降息50BP预期，引发前期获利盘了结。8月底以来贵金属强势主要受美联储宽松预期增强及YCC干预预期下长端美债收益率大幅下滑影响。
降息预期与基金持仓
年内降息预期略有回落，9月降息50BP预期降温。CME“美联储观察”数据显示，9月维持利率不变概率为0%，降息25BP概率为93%，降息50BP概率为7%；10月累计降息25BP概率为21.4%，累计降息50BP概率为73.2%，累计降息75BP概率为5.4%；12月累计降息25BP概率为3.8%，累计降息50BP概率为30.6%，累计降息75BP概率为61.2%。长线基金方面，SPDR黄金ETF持仓维持在979.68吨，iShares白银ETF持仓减少67.78吨至15069.6吨。库存方面，SHFE银库存日减11.6吨至1250.3吨，SGX白银库存周增1.7吨至1283.6吨。
本周关注
本周关注周四晚20:30美CPI数据，事件方面，进入9月18日美联储利率决议前一周的美联储官员噤声期，周四20:15欧洲央行将公布利率决议。
南华观点
中长线或偏多，短线看伦敦金银可能面临技术指标超买后的修正调整。伦敦金关注下方3600支撑，强支撑3500区域，阻力位上移至3700；伦敦银走势略弱于黄金，短期关注40.4附近支撑，强支撑39.5-40区域，上方目标位上移至44-45区域。操作上仍维持回调做多思路，前多可逢高减仓。
关键数据
- COMEX黄金2512合约收报3663.8美元/盎司，-0.37%；美白银2512合约收报41.355美元/盎司，-1.31%。
- SHFE黄金2510主力合约收834.48元/克，+1.6%；SHFE白银2510合约收9813元/千克，+0.51%。
- SPDR黄金ETF持仓979.68吨，iShares白银ETF持仓15069.6吨。
- SHFE银库存1250.3吨，CME银库存16195.8吨，SGX银库存1248.3吨。
- 美元指数1973.3，10Y美债收益率4.08%，10Y美实际利率1.72%。
- COMEX金银比88.59，SHFE黄金白银期货主连价格走势图及价差分析显示内外价差及进口利润变化趋势。
- LBMA金银库存数据及各交易所持仓变化趋势图。
