南华金属日报：黄金&白银：金银弱势调整 黄金跌破4000

【行情回顾】
周一贵金属价格明显回调，主要因全球贸易局势缓和提振市场风险偏好，叠加美指震荡、10Y美债收益率回落、欧美股指上涨、比特币上涨及南华有色金属指数上涨等因素。COMEX黄金2512合约收报3997美元/盎司，下跌3.4%；美白银2512合约收报46.83美元/盎司，下跌3.61%。SHFE黄金2512主力合约收934.14元/克，下跌1.24%；SHFE白银2512合约收11394元/千克，下跌0.47%。

【降息预期与基金持仓】
降息预期整体稳定。CME“美联储观察”数据显示，10月美联储维持利率不变概率2.7%，降息25基点概率97.3%；12月累计降息25基点概率4.6%，累计降息50基点概率95.3%，累计降息75基点概率0%；1月累计降息25基点概率2.3%，累计降息50基点概率48.1%，累计降息75基点概率49.6%。长线基金方面，SPDR黄金ETF持仓减少8.01吨至1038.94吨，iShares白银ETF持仓减少79.02吨至15340.79吨。库存方面，SHFE银库存日减17.3吨至647.6吨；SGX白银库存周减145.4吨至905.2吨。

【本周关注】
数据方面，关注周四美Q3 GDP初值及周五美9月PCE数据；事件方面，周四02:00美联储FOMC公布利率决议，02:30鲍威尔召开货币政策新闻发布会，21:15欧洲央行公布利率决议。此外，关注韩国APEC峰会、特朗普访问日本及韩国。

【南华观点】
中长期维度看，央行购金及投资需求增长（货币宽松前景与阶段性避险交易）将助推贵金属价格重心上抬，但短期进入调整阶段。建议关注中期逢低补多机会，前多底仓谨慎持有。伦敦金阻力位4000、4150，支撑位下移至3800-3850；白银阻力位48、50-50.5，支撑位46。
source：wind,彭博,同花顺,南华研究