多业务协同驱动业绩向好，储能有望开辟新增长极

煜邦电力是一家深耕智能电网领域近三十年的公司，业务已覆盖发电、输电、变电、配电、用电及调度等电力全环节，致力于成为综合电力解决方案提供商。公司拥有丰富的硬件产品体系，包括智能电表、集中器、采集装置等，并依托软件技术优势拓展了智能巡检与信息技术服务。公司积极布局储能赛道，开发储能电池包、变流升压一体机等产品，并具备全系统集成能力，储能业务2024年交付额达3.05亿元。公司客户主要为国网、南网等大型央企，需求稳定，回款保障性强。2024年公司业绩实现历史性突破，营业收入达9.4亿元，同比增长67.35%，归母净利润1.11亿元，同比大幅增长195.77%。基于公司在手订单及业务拓展潜力，预计2025-2027年公司营业收入分别为11.38亿元、14.56亿元、18.32亿元，归母净利润分别为1.50亿元、1.95亿元、2.46亿元。公司持续高额研发投入，2025H1研发投入3,107.92万元，占营业收入的8.78%，累计拥有知识产权395项。公司全产业链布局未来有望形成主要竞争优势，多业务协同发展将为公司带来新的业绩增长极。