计算机行业跟踪：2025外滩大会前瞻：科技赋能金融，共筑未来经济

评级及分析师信息 通证经济作为产业与金融新型价值互联的模式，在Web3技术和RWA发展的推动下，正迎来发展的关键时期。我们认为，从长远看，通证经济实体经济深度融合、监管体系逐步完善、技术持续创新的趋势不可阻挡。通证经济有望为产业升级和金融创新注入新动力，推动数字经济与实体经济协同发展。 金融科技深度赋能，CBDC场景与生态持续拓展 在数字金融与数字经济加速发展的背景下，大模型、云计算、区块链及智能合约等技术广泛应用于金融领域。央行数字货币作为由国家信用支持的法定数字货币，在支付体系中扮演重要角色，不仅提升了交易安全与效率，也为货币政策实施提供了新型工具，持续影响着零售与产业端的支付生态。我们认为，金融科技新应用与央行数字货币创新发展是数字时代金融领域的核心驱动力。二者协同发展，将持续优化金融服务效率与质量，为实体经济注入更强活力，也必将在提升金融竞争力、助力金融强国建设进程中，发挥不可替代的关键作用。 分析师：李静远邮箱：lijy5@hx168.com.cnSAC NO：S1120525090002联系电话： AI重塑金融生态，构建创新与风险平衡的新范式 金融机构持续推动AI技术在银行、保险及证券等多领域的创新应用与场景深化，数字化能力日益成金融机构差异竞争优势的核心要素。面对风控、合规与治理等多重挑战，论坛聚焦人工智能，系统探讨AI与金融业务深度融合的路径与趋势，重点研讨技术应用场景深化、伦理与治理框架构建以及产学研协同机制等关键方向，共同探索技术创新与风险管控的平衡策略，致力于推动构建开放、稳健且可持续的AI金融生态体系。我们认为，人工智能对于构建金融机构差异竞争优势的核心要素具备战略意义，人工智能在助推金融服务的同时，也将为金融行业注入新的活力。 具身智能引领机器人产业迈向规模化应用 具身智能引领机器人产业加速迈向规模化应用。在AI技术迭代与政策支持下，机器人从“专用工具”向“通用智能体”跨越，分布式AI框架等技术突破与商业化模式创新加速其在多场景落地。我们认为具身智能推动机器人产业迈向规模化的 本质，是技术开源与商业模式创新的协同作用，“机器人即服务”时代的到来将深刻重构生产与生活的互动方式。 投资建议： 受益标的： RWA：朗新集团、晶科科技、协鑫能科、海南华铁、奥瑞德等跨境支付：中科金财、京北方、高伟达、宇信科技、四方精创、天阳科技、楚天龙、新国都、金桥信息、恒生电子等具身智能：祥鑫科技、能科科技、优刻得等 风险提示 宏观经济下行风险，政策落地不及预期，技术开发与应用进度不及预期，需求不及预期。 正文目录 1.大会概况：全球金融科技风向标，共议“重塑创新增长”.................................................................................................42.通证经济：产业与金融新型价值互联的破晓时分...................................................................................................................53.金融科技深度赋能，CBDC场景与生态持续拓展......................................................................................................................74.AI重塑金融生态，构建创新与风险平衡的新范式..................................................................................................................85.具身智能引领机器人产业迈向规模化应用................................................................................................................................96.投资建议...............................................................................................................................................................................................97.风险提示...............................................................................................................................................................................................9 图表目录 图表1 Inclusion外滩大会：重塑创新增长.........................................................4图表2新加坡金融科技节、中国香港金融科技周和上海外滩大会主办方首次齐聚..........................5图表3 2025Inclusion·外滩大会部分参会嘉宾介绍图................................................5图表4 Web 3.0技术原理........................................................................6图表5 RWA全球市场概览........................................................................7图表6央行数字货币系统框架与双层运营体系......................................................8 1.大会概况：全球金融科技风向标，共议“重塑创新增长” Inclusion·外滩大会是在上海举办的全球高级别金融科技和前沿科技大会，致力于搭建全球科技、金融和产业间的高规格开放对 话平台，展现AI时代全球科技创新趋势呈现高能级科创生态实践，探讨以金融和科技之力重塑创新增长，助力上海打造具有全球影响力的国际 金融中心和科技创新中心。大会由外滩大会组委会主办，在上海市地方 金融管理局、上海市黄浦区人民政府的大力支持下，现已成功举办3届，影响力辐射海内外。 资料来源：央视新闻，华西证券研究所 9月12日，新加坡金融科技节、中国香港金融科技周和上海外滩大会——这三大亚洲金融科技盛会的主办方首次齐聚。外滩大会 组委会联合新加坡金融科技节主办方GFTN和中国香港特别行政区政府投资推广署（InvestHK)，共同组织了金融科技“全球主题日”，共话全球创新。 资料来源：新华网，华西证券研究所 2025年外滩大会主题为“重塑创新增长”，将于9月10日至13日在上海黄浦世博园区开幕。本届大会设立了1场开幕主论坛、40余场开放见解论坛、18场创新者舞台、3场AI科创系列赛事，并邀请到理查德·萨顿（Richard Sutton）、杰克·唐加拉（Jack Dongarra）、王坚、郑庆华等16位院士和图灵奖得主，以及550多位行业专家和企业领袖，势必为参会人员带来一场丰富的思想盛宴。 资料来源：Inclusion外滩大会微信公众号，华西证券研究所 2.通证经济：产业与金融新型价值互联的破晓时分 通证经济是以通证为要素，协调各方利益，共同参与，共 享红利的经济形态，其本质是改变生产关系、改变社会财富分配的方式 ，建立共同参与、共享红利发展模式的新经济形态。通证经济的发展与 互联网发展密切相关，在web1.0和web2.0时代，用户创造数据但数据的价值和用户无关，而进入web3.0时代，生产关系发生变化，用户创造数据并共享数据的价值。Web3技术是通证经济的核心支撑技术之一。区块链作为Web3的底层技术，其分布式账本技术保障了通证发行、交易等环节的透明性与不可篡改性，使通证所代表的权益有了可靠记录载体。 智能合约技术实现了通证经济中各类规则的自动化执行，像资产转移、 分红发放等，无需第三方中介，既提高了效率又降低了成本。此外，去 中心化身份（DID）等技术，有助于解决通证经济中的身份认证与权限管理问题，保障参与主体的权益与安全。 资料来源：百度百科，华西证券研究所 现实世界资产（RWA）代币化是本届大会的核心看点。根据蚂蚁数科主办的论坛议程，该论坛将探讨web3技术进展与金融科技全球实践、聆听亚洲金融中心的深远制度创新、眺望从RWA到通证经济的未来航线。目前国内朗新集团联合蚂蚁数科完成国内首单充电桩RWA项目；协鑫能科推出光伏RWA通证；元隆雅图探索IP资产数字化出海。全球RWA市场正在快速增长，正在成为全球金融市场发展的核心趋势。我们判断，RWA 正从概念验证步入规模化前夜，新能源、房地产、供应链金融等将成为核心应用场景，技术提供商与合规服务商率先受益。 资料来源：rwa，华西证券研究所 此次论坛将锚定“制度创新+Web3实体化”双核心，精准破解产业合规模糊、技术与实体需求错配的瓶颈，是RWA从试点向实体深水区突破的关键节点。我们认为，从长远看，通证经济实体经济深度融合、监管体系逐步完善、技术持续创新的趋势不可阻挡。通证经济有望为产业升级和金融创新注入新动力，推动数字经济与实体经济协同发展。 3.金融科技深度赋能，CBDC场景与生态持续拓展 由清华大学五道口金融学院主办的论坛将深入探讨央行数字货币（CBDC）的创新应用，特别是其在跨境支付领域的突破。 数字时代下，数字经济和数字金融蓬勃发展，大模型、云 计算、区块链、智能合约等数字技术得到广泛应用。央行数字货币等新 型支付工具是金融科技在支付领域的重要应用，央行数字货币的创新发 展正在影响零售端和产业端货币支付体系。央行数字货币是指由国家央 行发行的数字形式的法定货币。与传统的加密货币不同，央行数字货币 的价值由国家信用所支撑，具有相对稳定性，因此可以在交易中提供更 强的安全性和便利性。 资料来源：OKLink，华西证券研究所 央行数字货币为货币政策的实施提供了新工具。在此背景 下，“金融科技新应用与央行数字货币创新发展”见解论坛邀请政产学 研等各界嘉宾，共同围绕数字时代下金融科技和货币支付体系发展的现 状、前景与挑战等分享真知灼见并展开深入探讨。 央行数字货币的发展将驱动银行核心系统、支付终端、安 全加密、身份认证等产业链环节的升级需求。我们认为，金融科技新应用与央行数字货币创新发展是数字时代金融领域的核心驱动力。二者协同发展，将持续优化金融服务效率与质量，为实体经济注入更强活力，也必将在提升金融竞争力、助力金融强国建设进程中，发挥不可替代的关键作用。 4.AI重塑金融生态，构建创新与风险平衡的新范式 近年来，金融领域对科技投入的重视程度持续增加，为人 工智能技术的落地提供了坚实的资金与基础设施支持，AI技术在银行、保险、证券等多个细分领域不断催生创新实践，应用场景持续深化。在证 券行业，AI的应用场景不断拓展，从智能客服逐步拓展至智能投研到全面提升运营效率和客户体验，数字化能力逐渐成为构建金融机构差异竞 争优势的核心要素。在AI驱动的数智化转型新起点上，既充满机遇，也面临挑战。金融机构如何在守住安全底线的前提下，更广泛地将AI技术应用于金融服务和创新是值得深度思考的课题。 此次论坛开设了多个AI+金融的