核心矛盾与后市建议
今日集运指数（欧线）期货各月合约价格低开震荡，除EC2608外均有所回落。交易所排名前20大机构持仓显示EC2510合约多头减仓734手至25944手，空头减仓1512手至28902手，交易量减少1634手至24685手（双边）。欧线运价指数跌幅不减，现舱报价整体下行，叠加地缘政治风险情绪影响，期价整体偏下行。后市SCFIS欧线跌幅不减，EC延续震荡或震荡偏回落的可能性较大，建议操作上以短线为主。
利多解读
- 美国联邦巡回上诉法院裁定特朗普实施的大部分全球关税措施非法，但特朗普政府根据其他规定加征的关税不受影响。
- MSC、马士基和HMM相继公布黄金周停航计划。
利空解读
- 赫伯罗特9月中下旬欧线部分舱位报价继续下行。
- SCFIS欧线降幅不减。
现货敞口策略推荐
- 做空集运指数期货锁定利润：已入手舱位，运力偏饱满，或订舱货量不佳，旺季不旺，担心运价下跌，可根据企业舱位，做空集运指数期货来锁定利润（EC2510卖出1350~1450）。
- 买入集运指数期货确定订舱成本：船司空班力度加大，或即将进入市场旺季，希望根据订单情况进行订舱，空为防止运价上涨而增加运输成本，可以在当前买入集运指数期货，以提前确定订舱成本（EC2510买入1150~1250）。
关键数据
- 集运现舱报价（CY-CY，上海—鹿特丹）：
- 9月15日，马士基20GP报价$1102，40GP报价$1848。
- 9月18日，马士基20GP报价$1050，40GP报价$1760。
- 9月中旬，赫伯罗特20GP均值为$1060，40GP均值为$1735。
- 9月中下旬，中远海运20GP报价$1875，40GP报价$2825。
- 全球运价指数：
- EC2512：-228.24点。
- EC2602：-261.44点。
- EC2604：-213.34点。
- EC2606：-206.84点。
- EC2608：-215.04点。
- EC主力合约价格及价差：
- EC2510收盘价283.0点，日跌2.46%。
- EC2510-2602价差-232.6点。
- EC2512收盘价1662.0点，日涨3.12%。
- EC主力合约投机度与基差：
- EC主力合约投机度呈波动趋势。
- EC主力合约基差最新值-2000点。
- 全球主要港口等待时间：
- 香港港：-0.39天。
- 上海港：0.37天。
- 盐田港：-0.13天。
- 新加坡港：-0.19天。
- 雅加达港：0.33天。
- 长滩港：0.25天。
- 萨凡纳港：0.98天。
- 航速及在苏伊士运河港口锚地等待的集装箱船数量：
- 8000+集装箱船均速：15.90节/海里。
- 3000+集装箱船均速：15.20节/海里。
- 1000+集装箱船均速：13.52节/海里。
- 苏伊士运河锚地等待船舶数量：平均12艘。
研究结论
欧线运价指数持续下跌，现舱报价整体下行，叠加地缘政治风险情绪影响，集运指数期货期价整体偏下行。后市建议以短线操作为主，根据企业舱位情况选择相应的套保工具。全球主要港口等待时间有所缓解，但苏伊士运河锚地等待船舶数量仍较高，显示运力供需矛盾依然存在。
