可转债周报：转债市场企稳回升，估值出现明显修复

核心观点

• 上周，国务院发布政策支持体育产业发展，工信部与市场监管总局发布政策推动电子信息制造业稳增长，聚焦产业转型升级。
• 转债市场先抑后扬，中证转债全周收涨0.61%，跑赢上证指数1.78个百分点，估值明显修复，转债ETF连续11周净申购。
• 预计后市权益与转债市场波动将放大，需注意业绩支撑较弱的板块止盈，警惕强势板块筹码松动和板块间高低切换。
• 可关注新能源和受益于提振内需政策的消费板块转债，规避估值过高和流动性缺乏的个券。

关键数据

• 转债市场：中证转债全周涨0.61%，万得可转债加权指数跑赢正股加权指数0.56个百分点。
• 交易量：日均成交额928.96亿元，较前周缩量150.53亿元。
• 估值：中位转股溢价率提升至38.2%分位，各行业转债估值明显修复。
• 一级市场：无转债发行上市，应急转债、豪鹏转债退市，2支转债获证监会核准待发，4支过发审委。

研究结论

• 转债市场呈现企稳回升态势，估值修复，但需警惕后续波动和风险偏好变化。
• 新能源和消费板块转债具有较高性价比，但需规避高估值和流动性风险。
• 个券方面，东杰转债领涨，东材转债等强赎风险个券跌幅较大。