甲醇日报

市场回顾

• 期货市场：震荡收涨，报收2408元/吨（+6元/+0.21%）。
• 现货市场：生产地报价区间2060-2200元/吨，消费地报价区间2200-2300元/吨，港口报价2270-2280元/吨。

重要资讯

• 国际甲醇产量增加3000吨至1090107吨，产能利用率提升至74.73%。

逻辑分析

• 供应端：西北煤矿开工率提升，煤价回落，甲醇开工率高位稳定，供应持续宽松。
• 进口端：美金价格下跌，进口顺挂扩大，伊朗装置重启，非伊开工稳定，中欧价差修复，中国流向增加。
• 需求端：传统下游淡季，开工率回落，MTO装置开工率回升（部分停车），需求稳定。
• 库存方面：港口大幅累库，基差坚挺，内地库存窄幅波动。

综合观点

• 国际装置开工率稳定，伊朗产量回升，进口恢复，港口库存创历史新高。
• 煤价反弹但甲醇竞拍坚挺，煤制利润高位，国内供应宽松。
• 下游刚需仍存，MTO开工稳定，中东局势缓和，原油偏弱。
• 美联储降息预期强化，大宗商品波动剧烈，甲醇供应增加和库存高企背景下，建议逢高做空。

交易策略

• 单边：高空，不追空。
• 套利：观望。
• 期权：卖看涨。