良信股份机构调研纪要

调研日期: 2025-09-05 上海良信电器股份有限公司成立于1999年,专注于智慧电气解决方案的研发、生产、销售和服务。公司业务涵盖终端电器、配电电器、控制电器、智能家居等领域的产品及解决方案,应用于发电端、输配电到用电端各场景,业务覆盖信息通讯、新能源、建筑地产、电网、发电、工控、工业建筑等9大行业,30多个细分行业。作为深圳证券交易所上市企业,股票代码SZ.002706,公司始终坚持“成就客户”的核心价值观,以客户需求驱动产品研发。2021年研发投入占销售收入达8.14%,研发中心被认定为“国家企业技术中心”,并设立“企业博士后科研工作站”。目前,公司办事区域覆盖全国140多个重点城市,在亚洲、欧洲、北美设有4个海外办事机构。通过超代表式的服务体系,实现端到端快速对接,为全球范围内的客户提供专业而高效的服务。 1、公司数据中心业务情况如何? AI 技术的兴起带动了数据中心行业的蓬勃发展,公司紧抓市场机遇进行相关产品及解决方案布局。随着服务器功率的不断攀升提升,数据中心的配电技术也相应随之升级,公司针对数据中心电力系统电压等级提升、直流化及电力模块等相关技术发展趋势进行技术储备及产品布局。凭借多年在新能源行业的深耕,公司积累了深厚的直流断路器技术能力,进一步的,公司也在针对固态断路器在进行相关技术预研与产品布局。 从产品应用场景来看,公司产品主要应用于数据中心机房配电、智能监控、智慧运维等领域,包含智能配电系统集成方案,中、低压成套解决方案及核心元器件模块化方案。今年以来数据中心需求量有一定提升。目前国内数据中心市场仍旧主要以外资品牌为主导,国产品牌具有较大的替代空间。在市场端,公司将集中资源、加大力度进行头部客户开发,持续洞察全球数据中心发展趋势与市场机会,与头部大客户保持良好的研发配合度,通过与大客户的合作,持续强化产品研发及市场服务能力,深度参与数据中心行业的发展建设。 2、公司智能配电业务进展如何? 未来的用电市场,基于双碳及数字化发展趋势,用电系统智能化需求将传导到整个低压配电业务链条上,每个用电环节都将演化出智能化需求,因此公司抓住机遇布局智能配电业务并作为一项战略投入业务。其应用场景非常广泛,需整合低压网络的上下游乃至数据的监测、云端存储及计算等。其核心价值是提升企业和社会的能源利用效率。对于智能配电业务,公司有整体的战略规划和推进计划,会持续进行产品的创新研发,并依据场景的需求成熟度及公司的能力匹配度,逐步推进更多应用场景的覆盖。在智能化能力建设方面,公司加大了电力电子、算法、软件相关研发人员的配备,并与多所高校开展联合研发。 通过智能配电整体解决方案能力的建设,公司可以进一步推进在石化冶金、大型基础设施、轨道交通等领域的进口替代进程,并且牵引公司内部实现从元件到集成业务所需的能力建设。 3、公司直流接触器业务进展如何? 直流接触器产品在新能源汽车及储能行业都有着广泛的应用场景及充足的市场需求,且下游市场具有明显的头部集中趋势。作为公司的战略投入业务之一,公司进行了充分的研发投入与能力建设,目前正在进行智能化生产线建设及相关生产体系的打造,以更好的满足是市场需求。