高盛美股招股说明书(2025-09-08版)

本初步价格补充信息不完整且可能更改。本初步价格补充信息并非出售要约，也非寻求在任何禁止销售要约或出售该等证券的管辖区购买该等证券的要约。 自动行权附或有条件息票的股权联结票据（到期日：2027年）由...保证 高盛集团公司 到期付款：如果在到期时未自动赎回，您在票据上获得的金额，除最终票息（如有）外，取决于基础资产的业绩。你可能会在票据上损失全部投资。 优惠券支付：若标的物的收盘水平大于或等于相关代金券观察日期上的代金券触发阈值。 下表“关键术语”中包含的术语预计如所示，但此类术语将在交易日设定。你应该阅读本披露文件，以便更好地了解你的投资条款和风险，包括GS Finance Corp.和The Goldman Sachs Group, Inc.的信用风险。见第PS-8页。自动电话：如果标的物的收盘水平大于或等于相关呼叫观察日期的初始标的层。 关键词 初始标的设置在交易日期上，将是标的物当日的日内水平或收盘水平等级：日期 最终基础资产标的资产在确定日期的收盘水平*等级： * 根据随附的通用条款补充中所述进行调整 我们估计的值是$900至$930每$1,000面值，低于原始发行价。交易日期的注释 /附加金额为$，附加金额截止日期为。参见“额外金额 /您笔记在条款设定时的估算价值附加金额结束交易日期小于您票据的原始发行价。”日期： 100%的金额1面额的百分比1面额的百分比 原始发行价对某些投资者为%；有关构成承销折扣的费用，参见“发行分配补充计划；利益冲突”。证券交易委员会或其他任何监管机构均未批准或拒绝这些证券，也未审核招股说明书内容的准确性和充分性。任何与此相反的表述均构成犯罪行为。票据不是银行存款，也不受联邦存款保险公司或任何其他政府机构的保险，也不是任何银行的债务或担保。 高盛集团有限公司编号为2025年，定价补充协议第2号之修正案 发行价、承销折扣和上述列出的净收入与我们最初销售的票据相关。在本定价补充日期之后，我们可能会决定以不同的发行价、承销折扣和净收入销售额外的票据。您投资票据的回报（无论正负）将部分取决于您为这些票据支付的发行价。 GS Finance Corp. 可能在票据的首次销售中使用本招股说明书。此外，高盛公司LLC或GS Finance Corp. 的任何其他附属公司可能在票据首次销售后，在市场做市交易中使用本招股说明书。除非GS Finance Corp.或其代理人已在销售确认书中告知买方否则本招股说明书正用于做市交易 关于您的招股说明书 该票据是GS Finance Corp.中短期票据F系列计划的一部分，并得到The Goldman Sachs Group, Inc.全额及无条件担保。本招股说明书包括本定价补充文件及下列所列的文件。本定价补充文件构成了下列所列文件的补充，并未列明票据的所有条款，因此应与该等文件共同阅读： •2025年2月14日招股说明书补充文件 •2025年2月14日发行说明书 本价格补充信息中的内容取代上述所列文件中任何冲突信息。此外，所列文件中描述的某些条款或功能可能不适用于您的笔记。 我们未授权任何人为提供任何信息或作出任何陈述，除了包含在本价格补充文件中或通过参考包含于此的价格补充文件以及上文列出的随附文件中的信息。我们对他人可能提供的任何其他信息不承担责任，也不对其可靠性提供任何保证。本价格补充文件以及上文列出的随附文件仅为提供此处所提供的票据，但仅限于在合法的情况下并在合法的司法管辖区内。本价格补充文件以及上文列出的随附文件中所包含的信息仅自 respective documents 的相应日期起有效。 我们称本定价补充文件中提供的笔记为“提供的笔记”或“笔记”。每份提供的笔记都有以下条款。请注意，在本定价补充文件中，“GS Finance Corp.”、“我们”、“我们的”和“我们”仅指GS Finance Corp.，不包括其子公司或附属公司，“The Goldman Sachs Group, Inc.”、我们的母公司，仅指The Goldman Sachs Group, Inc.，不包括其子公司或附属公司，以及“Goldman Sachs”指The Goldman Sachs Group, Inc.与其合并的子公司和附属公司，包括我们。笔记将根据2008年10月10日签署并由2015年2月20日签署的第一号补充抵押合同补充的、日期为2008年10月10日的最高债务抵押合同发行，每一份合同由我们作为发行人、The Goldman Sachs Group, Inc.作为担保人和The Bankof New York Mellon作为受托人签署。本抵押合同，如此补充并由此后进一步补充，在随附的招股说明书补充文件中被称为“GSFC 2008抵押合同”。 票据将以记账形式发行，并由编号为3的记名本票表示，日期为2021年3月22日。 假设示例 以下示例仅用于说明目的。不应将示例视为对未来投资结果的指示或预测，并且仅旨在说明 (i) 在息票观察日，标的物不同的假设收盘水平可能对相关息票支付日应付的息票（如有）产生何种影响，以及 (ii) 在确定日，标的物不同的假设收盘水平在所有其他变量保持不变的情况下可能对到期现金结算金额产生何种影响，并不旨在预测标的物的收盘水平。 以下示例中的信息反映所提供票据的假设收益率，假设它们在原始发行日按面值购买并持有至赎回付款日或规定的到期日。如果你在任何可能的情况下在赎回付款日或规定的到期日前将票据售出，你的回报将取决于销售时票据的市场价值，这可能会受到以下示例中未反映的大量因素的影响，例如利率、标的资产的波动性、作为发行人的GSFinance Corp.的信用价值以及作为担保人的The Goldman Sachs Group, Inc.的信用价值。示例中的信息还反映了下方框中的关键条款和假设。 由于这些原因，您笔记的标的资产在其整个存续期内的实际表现、任何付款日或票息观察日的标的资产实际水平，以及在每个票息支付日应付的票息（如有），可能与下方所示假设示例或本定价补充文件中另行所示的历史标的资产水平关系不大。 此外，下面所示的理论示例并未考虑适用税费的影响。 PS-4 以下示例显示了如果我们发行的每一期附息票支付日在适用附息票观察日假设标的物收盘价为初始标的物水平的百分比，则对于每一张1000美元面值的票据，我们在每个附息票支付日支付的假设券息。 在场景1中，标的物假设收盘价相对于初始标的物水平在每个假设票息观察日都降低了。在假设收盘价大于或等于票息触发水平的票息观察日相关的票息支付日，您将收到票息支付。然而，在假设收盘价小于票息触发水平的票息观察日相关的票息支付日，您将不会收到票息支付。 在情景3中，标的物假设收盘价在第一个五个假设票息观察日期间低于票息触发价，但在第六个假设票息观察日期间上升到高于初始标的物水平。由于标的物假设收盘价在第六个假设票息观察日期间（同时也是第一个假设行权观察日）大于或等于初始标的物水平，您的票据将自动被行权。因此，在相应的假设行权付款日期间，除了票息支付外，您还将收到等于您每1000美元面值票据1,000美元的现金金额。 到期假设付款 如果笔记在任何通话观察日期没有被自动调用,我们对每一张面值为1,000美元的您的票据在所述到期日的现金结算金额将取决于基础资产在确定日的表现，如下表所示。下表假设在通话观察日期，备注未被自动调用并且不包括最终票息，如有。如果最终基础资产水平低于票息触发水平，则在到期时您将不会获得最终票息。 下表左侧的等级代表假设的最终标的层水平，并以初始标的层水平的百分比表示。右侧的金额代表基于相应的假设最终标的层水平的假设现金结算金额，并以面值票款的百分比表示（四舍五入至最接近的千分之一个百分点）。因此，100.000%的假设现金结算金额意味着，根据相应的假设最终标的层水平以及上述假定，对于在所述到期日未偿面值为1,000美元的每份所提供票款，我们将支付的现金支付的价值将等于面值票款的100.000%。 如表所示，如果笔记在通话观察日期没有被自动调用： •如果最终基础资产水平被确定为初始基础资产水平的15.000%，我们在您票据到期时向您支付的现金结算金额将是您票据面值的15.000%。 ○因此，如果您在原始发行日期按面额购买您的票据，并持有至所述到期日，您将损失您投资的85.000%（如果您按高于面额的价格购买您的票据，您将损失相应更高的投资百分比）。 •如果最终基础资产水平被确定为初始基础资产水平的200.000%，我们在到期时向您笔记交付的现金结算金额将限于每个1,000美元面额笔记的100.000%。 在最终基础资产级别上，超过初始基础资产级别。○因此，如果你在规定的到期日持有你的笔记，你将不会从任何增加中获益 PS-7 选定风险因素 对您的票据的投资受到以下所总结的风险的影响。这些风险以及其他风险和考虑因素在上述“关于您的招股说明书”中列出的伴随文件中有更详细的说明。您应当仔细审查这些风险和考虑因素以及此处所述和在该等伴随文件中所述的票据条款。您的票据比普通债务证券是风险更高的投资。此外，您的票据并不等同于直接投资于基础资产。您应当仔细考虑所提供的票据是否根据您的具体情况是适当的。 与结构、估值和二级市场销售相关的风险 您笔记在交易日期（根据GS&Co.使用的定价模型确定）的条款设定时的估值低于您笔记的原发行价格 您票据的原始售价超过了您票据在票据条款于交易日期设定的时点的估计价值，该估计价值是根据参考GS&Co.的定价模型并考虑我们的信用利差而确定的。交易日期后，参考这些模型确定的估计价值将受到市场状况变化、作为发行人的GS Finance Corp.的信用价值、作为担保人的The Goldman Sachs Group, Inc.的信用价值以及其他相关因素的影响。如果GS&Co.会最初买入或卖出您的票据（如果GS&Co. 使其形成一个市场（尽管它没有义务这样做），并且 GS&Co. 将最初用于账户报表和其他用途的价值，也超过了根据这些模型估算的您票据的价值。根据 GS&Co. 和分销参与者的约定，这一超额（即本定价补充封面中规定的额外金额）将从本协议之日起，按照直线法递减至零，直至本定价补充封面中规定的额外金额截止日期为止。此后，如果 GS&Co. 买入或卖出您的票据，它将按照当时参考此类定价模型所确定的估算价值进行交易。GS&Co. 在任何时间买入或卖出您的票据的价格，也将反映其当时的买卖价差。 大小相似的机构票据交易。 在评估您的票据在交易日期上设定的条款时的价值时，GS&Co. 的定价模型考虑了某些变量，主要包括我们的信用利差、利率（预测利率、当前利率和历史利率）、波动性、价格敏感性分析以及票据的到期时间。这些定价模型是专有的，并部分依赖于对未来事件的某些假设，这些假设可能被证明是错误的。因此，如果您在其他市场出售您的票据（如有），实际收到的价值可能与参考我们的模型确定的票据估计价值存在差异，可能实质性差异，这可能是由于其他方面使用的价格模型或假设的差异。参见下文“您的票据的市场价值可能受许多不可预测因素的影响”。 您笔记在交易日期上约定条款时估计价值与原始发行价格之间的差异是某些因素的结果，主要包括承销折扣和佣金、创建、记录和营销笔记所产生的费用，以及我们向GS&Co支付金额与我们向GS&Co就您的笔记支付金额之间差异的估计。我们根据我们会向具有相似期限的非结构化笔记持有人支付的金额向GS&Co支付金额。作为此类支付的回报，GS&Co向我们支付我们根据您的笔记应支付的金额。 除了上述因素外，您票据在任何时候的价值和报价将反映许多因素，且无法预测。如果GS&Co.对票据进行做市，GS&Co.报出的价格将反映市场状况及其他相关因素的变化，包括我们信用状况的恶化或被感知的信用状况的恶化，或高盛集团公司（The Goldman Sachs Group, Inc