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商品研究晨报-黑色系列

2025-09-08 国泰君安期货 ShenLM

铁矿石：下游开工恢复预期支撑原料估值，趋势强度中性。
螺纹钢、热轧卷板：市场情绪扰动，偏强震荡。螺纹钢趋势强度中性，热轧卷板趋势强度偏强。7月出口钢材983.6万吨，环比上升1.6%；1-7月累计出口钢材6798.3万吨，同比增长11.0%。9月4日钢联数据显示，螺纹钢产量-1.88万吨，库存+16.61万吨，表需-2.14万吨；热轧卷板产量-10.5万吨，库存+8.88万吨，表需-15.36万吨。7月制造业供给指数（MMSI）录得146.13，环比下降4.83%。
硅铁、锰硅：市场反内卷信息再度升温，偏强震荡。硅铁期货合约收盘价较前一交易日上涨30元/吨，锰硅期货合约收盘价较前一交易日下跌39.5元/吨。硅铁现货-11期货价差-72元/吨，锰硅现货-01期货价差-112元/吨。铁合金在线数据显示，9月5日硅铁72#价格5150-5350元/吨，75#硅铁价格5800-5950元/吨；硅锰6517#北方报价5600-5650元/吨，南方报价5700-5750元/吨。South32公布2025年10月南非半碳酸块报盘4.1美元/吨度，澳块报盘4.5美元/吨度。截止9月5日锰矿库存总量440.48万吨，环比增长0.1万吨。
焦炭、焦煤：预期反复，宽幅震荡。趋势强度均为中性。
原木：弱势震荡。趋势强度中性。

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