行情走势
- 高白双胶纸价格：本周70g高白双胶纸均价为4818.75元/吨，环比下跌1.23%，跌幅收窄。
- 现货市场价格：山东和广东市场70g双胶纸价格多数持稳，含税成本在5053-5053元/吨，税前毛利为-235元/吨，税后毛利为-380元/吨。
供需数据
- 产能：2024年国内双胶纸产能约1652万吨，同比+7%，产量约947.8万吨，产能利用率57%。
- 产量与开工：本周双胶纸产量162千吨，开工负荷率48.2%。
- 销量与库存：本周销量157.4千吨，企业库存352.4千吨。
- 进出口：7月进口量约1.2万吨，出口量约6.2万吨。
- 库存情况：8月社会库存和企业库存小幅累库。
- 终端消费：书报杂志类零售额增速放缓。
行情研判
- 供应：国产双胶纸产量稳定，进口量低，下周山东地区产线计划复产，供应端压力仍存。
- 需求：新一轮出版招标未开启，下游采买意愿一般，需求端预期平稳。
- 成本：木浆市场涨跌不一，对双胶纸成本面支撑一般。
- 估值：税前毛利-235元/吨，税后毛利-380元/吨，浆纸价格双弱，纸企利润压缩。
- 策略：期货品种即将上市，市场观望情绪浓厚，预计下周盘稳观望，周均价环比下跌。
- 风险：木浆价格大幅波动，行业产能意外停机。
行业资讯
- 库存分析：本周双胶纸库存天数环比上升1.32%，市场缺乏刚需订单支撑。
- 开工负荷分析：本周开工负荷率48.22%，环比下降，部分中小厂开工积极性降低。
- 欧洲港口木浆库存：2025年7月欧洲港口总库存环比下降1.91%，多数国家港口库存降低。
