港口持续去库 胶价震荡偏强运行

胶价震荡偏强运行 2025/9/7 1行情回顾 目录CONTENTS 2橡胶基本面 行情回顾 第一部分 1.1沪胶RU主力合约走势（周线） 1.2日胶走势（周线） 1.3合成胶主力合约走势(周线） 1.4期货活跃合约RU-NR价差走势 1.5合成胶BR期现基差 1.6期货RU-BR价差走势 橡胶基本面 第二部分 2.1ANRPC天然橡胶总种植面积2017年开始减少 2.2新增开割面积对应的产量 2.3ANRPC天然橡胶月度产量 ANRPC发布的2025年7月报告预测，7月全球天胶产量料微降0.1%至132.8万吨，较6月增加7.9%；天胶消费量料下降4.1%至124.6万吨，较6月下降0.3%。前7个月，全球天胶累计产量料增加0.1%至747.7万吨，累计消费量则下降0.6%至888.8万吨。2025年全球天胶产量料同比增加0.5%至1489.2万吨。其中，泰国增加1.2%、印尼下降9.8%、中国增加6%、印度增加5.6%、越南下降1.3%、马来西亚下降4.2%、柬埔寨增加5.6%、缅甸增加5.3%、其他国家增加3.5%。2025年全球天胶消费量料同比增加1.3%至1556.5万吨。其中，中国增加2.5%、印度增加3.4%、泰国增加6.1%、印尼下降7%、马来西亚增加2.6%、越南增1.5%、斯里兰卡增6.7%、柬埔寨大幅增加110.3%、其他国家降3.5%。QinRex最新数据显示，2025年前7个月，科特迪瓦橡胶出口量共计908,487吨，较2024年同期的794,831吨增加14.3%。单看7月数据，出口量同比增加28.3%，环比增加28.5%。 2.4中国天然橡胶产量及进口量 据中国海关总署8月7日公布的数据显示，2025年7月中国进口天然及合成橡胶（含胶乳）合计63.4万吨，较2024年同期的61.3万吨增加3.4%。1-7月，中国进口天然及合成橡胶（含胶乳）共计470.9万吨，较2024年同期的389.7万吨增加20.8%。 2.5上期所交割仓库天然橡胶库存 上期所数据显示，截至本周四，天然橡胶期货仓单库存总量为16.573万吨，环比上周减少1.232万吨。20号胶期货仓单库存总量为4.6368万吨，环比上周增加0.0706万吨。 2.6青岛保税区天然橡胶库存 卓创资讯数据显示，青岛地区天然橡胶总库存降低。截至8月29日当周，青岛地区天然橡胶总库存为47.34万吨，较上期减少0.36万吨，跌幅0.75%；其中保税区内库存8.37万吨，较上期减少0.04万吨，跌幅0.48%；一般贸易库存38.97万吨，较上期减少0.32万吨，跌幅0.81%。天胶到港压力不大，叠加下游逢低采购补货，近期保持去库节奏。 2.7中国轮胎产量 据国家统计局公布的数据显示，2025年7月中国橡胶轮胎外胎产量为9436.4万条，同比下降7.3%。1-7月橡胶轮胎外胎产量较上年同期增加0.7%至6.86115亿条。 2.8中国轮胎出口情况 据中国海关总署8月18日公布的数据显示，2025年前7个月中国橡胶轮胎出口量达563万吨，同比增长5.4%；出口金额为992亿元，同比增长5.4%。其中，新的充气橡胶轮胎出口量达542万吨，同比增长5.2%；出口金额为953亿元，同比增长5.2%。按条数计算，出口量达41,561万条，同比增长6.2%。1-7月汽车轮胎出口量为480万吨，同比增长4.9%；出口金额为819亿元，同比增长4.9%。 2.9下游轮胎企业开工率 卓创资讯数据显示，本周山东轮胎企业全钢胎开工负荷为58.7%，较上周走低4.08%，较去年同期走低0.22%。本周国内轮胎企业半钢胎开工负荷为69.07%，较上周走低5.5%，较去年同期走低9.6%。本周安排检修企业增多，轮胎企业开工率进一步下滑。据了解，半钢轮胎市场表现平淡，终端未有明显向好改善。同时随着欧盟出口订单逐渐完成，出口有所放缓，对整体开工难有有效支撑。 2.10中国汽车产量 2.11中国汽车销量 2.12中国重卡汽车月度销量 根据第一商用车网统计数据，2025年7月份，重卡市场销售8.49万辆，同比增长46%。2025年1-7月，我国重卡市场累计销售62.4万辆，比上年同期（56.28万辆）增长11%，净增长约6.1万辆。 2.13中国轮胎企业成品库存情况 卓创资讯监测数据显示，2025年7月末我国全钢胎总库存量为1051万条（备注：监测样本企业数量为25家），环比小幅下降（全钢胎6月末库存量1076万条）；2025年7月末我国半钢胎总库存量为1920万条，环比小幅增加（半钢胎6月末库存量1884万条）。 2.14丁二烯价格走势 2.15顺丁橡胶样本企业库存情况 后市展望 第三部分 3.橡胶市场展望 卓创资讯数据显示，截至9月5日，上海市场23-24年SCRWF主流货源意向成交价格为15100-15200元/吨，较前一交易日上涨150元/吨；越南3L混合胶主流货源意向成交价格参考15200-15300元/吨，较前一交易日上涨150元/吨。 目前东南亚部分区域仍存较多降雨天气，导致新胶上量缓慢。叠加港口库存现货保持去库节奏，9月预期到港压力有限；现货货权较为集中，流动性偏紧，胶价底部存支撑。关注新胶产出影响。卓创资讯数据显示，青岛地区天然橡胶总库存降低。截至8月29日当周，青岛地区天然橡胶总库存为47.34万吨，较上期减少0.36万吨。 技术面，胶价短期维持震荡偏强运行。操作建议：震荡偏多。 重要免责声明本研究报告由国信期货撰写，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发 研究报告的全部或部分给任何其他人士。如引用发布，需注明出处为国信期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。国信期货保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。报告所引用信息和数据均来源于公开资料，国信期货力求报告内容、引用资料和数据的客观与公正，但 不对所引用资料和数据本身的准确性和完整性作出保证。报告中的任何观点仅代表报告撰写时的判断，仅供阅读者参考，不能作为投资研究决策的依据，不得被视为任何业务的邀约邀请或推介，也不得视为诱发从事或不从事某项交易、买入或卖出任何金融产品的具体投资建议，也不保证对作出的任何判断不会发生变更。阅读者在阅读本研究报告后发生的投资所引致的任何后果，均不可归因于本研究报告，均与国信期货及分析师无关。国信期货对于本免责声明条款具有修改权和最终解释权。 感谢观赏 •国信期货交易咨询业务资格：证监许可【2012】116号•分析师：范春华•从业资格号：F0254133•投资咨询号：Z0000629•电话：0755-23510056•邮箱：15048@guosen.com.cn