空天计算为什么会成为“东数西算”破局关键？

空天计算为什么会成为“东数西算”破局关键？ 2025年09月07日 推荐 维持评级 ⚫市场回顾 本周（9.1-9.5）沪深300指数下跌0.81%，中小板指数下跌2.29%，创业板指数上涨2.35%，计算机（中信）板块下跌6.76%。板块个股涨幅前五名分别为：信息发展、海联讯、方正科技、虹软科技、ST智知；跌幅前五名分别为：开普云、中科金财、乐鑫科技、华胜天成、航天智装。 ⚫行业要闻 ➢打造“专属对话空间”：OpenAI向免费用户开放ChatGPT Projects ➢腾讯混元Voyager3D世界模型发布，可生成长距离、世界一致的漫游场景 分析师吕伟执业证书：S0100521110003邮箱：lvwei_yj@glms.com.cn分析师郭新宇 ⚫公司动态 ➢海联讯：9月4日消息，公司计划向杭州汽轮动力集团股份有限公司的全体换股股东发行A股股票，交换该等股东所持有的杭汽轮股票。经合并双方协商确定，在海联讯2024年度利润分配及资本公积金转增股本方案及杭汽轮2024年度利润分配预案实施完毕后，海联讯及杭汽轮的换股价格均将调整为9.35元/股，杭汽轮与海联讯的换股比例为1:1。参照本次换股比例计算，公司为本次换股吸收合并发行的股份数量合计为1,174,904,765股。 执业证书：S0100518120001邮箱：guoxinyu@glms.com.cn 相关研究 1.计算机行业2025年中报总结：收入加速复苏，盈利质量稳中有升-2025/09/032.计算机周报20250831：国产AI Infra崛起：从算力到云与数据库-2025/08/313.计算机周报20250824：国产AI算力与信创有望共迎拐点-2025/08/244.计算机行业事件点评：国产开源大模型持续进步，AI编程有望充分受益-2025/08/225.计算机周报20250817：详解算力“上天”-2025/08/17 ➢用友网络：9月5日消息，公司于2024年9月4日召开了第九届董事会第十二次会议，审议通过了《公司关于以集中竞价交易方式回购公司股份方案的议案》。截至2025年9月4日，回购期限已届满，公司完成回购，公司股份回购专用证券账户通过集中竞价交易方式已实际回购公司股份数量为4,144,090股，占公司总股本的比例为0.121%，购买的最高价为18.44元/股，最低价为9.87元/股，使用资金总额为50,062,199元。 ⚫本周观点 政策大力支持下，卫星互联网行业迎来重要发展机遇，商业航天的“大航海时代”有望开启。作为卫星互联网和算力的结合点，空天计算具有长期发展潜力，国内相关星座的建设正在不断加速，有望成为卫星互联网、算力两大产业发展的重要新方向。算力调度有望成为空天计算的重要环节之一，长期看相关潜力有望逐步释放。 建议重点关注：空天计算领域已有重点布局的普天科技、中科星图、中科曙光、开普云、软通动力、千方科技、佳都科技、中国软件等，同时也建议重点关注具有核心卡位优势的卫星互联网细分领域领军企业创意信息、上海瀚讯、南京熊猫、梅安森、六九一二等。 ⚫风险提示 ➢人工智能政策不及预期；行业竞争加剧。 目录 1本周观点.................................................................................................................................................................31.1“星算计划”预计将实现数千颗卫星组网，空天计算有望加速发展......................................................................................31.2算力调度有望成为空天计算的重要发展目标之一.......................................................................................................................41.3上市公司重点布局，打造长期成长新动能....................................................................................................................................71.4投资建议..............................................................................................................................................................................................92行业新闻..............................................................................................................................................................103公司新闻..............................................................................................................................................................114本周市场回顾........................................................................................................................................................125风险提示..............................................................................................................................................................14插图目录..................................................................................................................................................................15表格目录..................................................................................................................................................................15 1本周观点 1.1“星算计划”预计将实现数千颗卫星组网，空天计算有望加速发展 三体计算星座是中国首个整轨互联的太空计算星座，建成后总算力有望达到1000P。1）星座解决的问题：传统“天感地算”模式下，卫星数据需传回地面处理，受地面站资源、带宽限制，仅有少数有效卫星数据能传回地面，且存在时效差问题，而构建“三体计算星座”正是为解决这一问题。2）星座规模：2025年之江实验室将完成超50颗计算卫星的星座布局，2027年前至少完成100颗左右的卫星规模建设，远期看三体计算星座建成后总算力可达1000P，将在我国开创五个“第一次”：第一次实现整轨卫星互联，第一次实现所有卫星的天基模型加载和数据处理，第一次实现卫星的异轨激光接入，第一次通过“共商共建共享共发展”的方式构建一个全新的星座，第一次使用3D打印的方式研发一颗卫星。 资料来源：之江实验室官方公众号，民生证券研究院 三体计算星座实现首次成功发射，开启行业发展新篇章。2025年5月14日，太空计算卫星星座搭载长征二号丁运载火箭在酒泉卫星发射中心成功发射，标志着我国首个整轨互联的太空计算星座正式进入组网阶段。此次发射的一箭十二颗计算卫星是三体计算星座的首次发射。三体计算星座是由之江实验室协同全球合作伙伴共同打造的千星规模的太空计算基础设施，建成后总算力可达1000POPS（每秒百亿亿次运算）。 三体计算星座首发入轨的12颗计算卫星均搭载星载智算系统、星间通信系统，可实现整轨卫星互联，具备太空在轨计算能力，将构建天地一体化网络。计算 卫星最高单星算力达744TOPS，星间激光通信速率最大可达100Gbps，12颗卫星互联后具备5POPS计算能力和30TB存储容量。卫星同时搭载80亿参数的天基模型，可对L0-L4级卫星数据进行在轨处理，执行异轨卫星激光接入、天文科学观测等在轨试验任务。 资料来源：之江实验室官方公众号，民生证券研究院 1.2算力调度有望成为空天计算的重要发展目标之一 我国算力资源分布与需求存在显著错配，“东数西算”所带来的算力调度需求有望持续提升。国内东部地区经济活跃、数字产业密集，数据生成与算力需求旺盛，但受土地、能源等核心资源承载力限制，算力扩容空间受限；西部地区则拥有丰富的土地、清洁能源（如风电、光伏）等资源，具备建设大型数据中心的天然禀赋，然而本地数据需求相对不足，资源优势尚未充分转化。为破解这一供需矛盾，国家启动“东数西算”战略工程。其核心逻辑是通过优化算力资源空间布局，将东部地区的非实时性数据传输至西部地区进行存储与计算，进而实现东西部算力资源的协同调度与高效联动。 时延是算力调度发展的重要影响因素之一，算力调度的主要通信方式是光纤传输，但长距离传输存在问题。1）光纤传输在远距离通信中不可避免要考虑到时延问题：根据广东省电信规划设计院有限公司，双活的数据中心对时延的要求很高，双活存储集群之间的光纤距离要求小于100km，一般企业的双活中心多在几十公里，基本都是ms级的时延。而影响时延的因素，主要在于光缆长度造成的时延：光在真空中的速度是3乘以10的8次方米每秒，光缆的氧化硅材料折射率大约在1.5，因此光缆每200公里时延可达1ms，1000公里的光缆长度时延是5ms。同时，网络中设备的时延和节点数量等因素也在影响数据传输的时延。2）光纤传输所造成的时延不可避免，并且随着距离加大，时延也将加大。2025年6月，重庆移动攻克6000公里超长距传输技术难关，通过创新性优化路径、突破关键技术，将乌鲁木齐至重庆的算力传输时延从55ms降至32.4ms，达到光纤理论极限值的90.7%，成功落地“疆算入渝”项目，创造了跨域算力协同新标杆。整体来看，光纤传输所造成的时延不可避免，并且随着距离加大（光缆氧化硅材料折射率、节点数量增加等因素），时延也将加大。 卫星互联网在长距离传输时延方面已经体现出自身优势。Starlink V2卫星是SpaceX公司推出的第二代星链卫星系统，相比于V1.5版本，时延由500ms以上缩减至30ms以下。根据雷峰网报道，在提交给美国联邦通信委员会（FCC）的一份演示文稿中，美国太空探索技术公司SpaceX披露了其星链互联网的两项重要测试结果，SpaceX使用美国互联网流量监测机构Ookla的Speedtest.net服务进行了两项基准测试，星链互联网延迟为18至19毫秒。Starlink卫星运行在低轨道上，距离地面仅550公里，因此在长距离数据传输方面，时延将有明显优势，特别适合需要低延迟的应用，如在线游戏等