家居行业
- 地产政策持续优化，二手房交易有望回暖，家居板块景气度提升。
- 软体家居（如床垫）表现优于定制家居，国补重启助力需求改善。
- 建议关注更新需求占比较高的顾家家居、喜临门、慕思股份等，以及依托地方补全国有望提升份额的欧派家居、索菲亚等。
IP零售行业
- 泡泡玛特LABUBU系列营收占比升至34.7%，迷你版引发市场热潮，海外市场持续高速增长。
- 名创优品旗下TOP TOY通过“授权IP+性价比”策略实现差异化竞争，日本首店单日销售额破53万元。
- 建议关注泡泡玛特和名创优品。
母婴童行业
- 母婴童赛道高信任门槛推动选品逻辑重构，李佳琦线下选品会聚焦3-6岁儿童家庭。
- 线下选品模式呈现三重重构：从数据主导到体验先行、从单向推荐到双向互动、从大众选品到精准分层。
- 建议关注孩子王、爱婴室等具备强场景能力、高客信任度及精准服务体系的线下母婴龙头。
电商行业
- 汇通达网络战略投资金通灵，以不足市价五折成本获取高端制造稀缺资产，强化“大消费+智能制造”双产业协同。
- 预计金通灵将快速成长为新质生产力与下沉市场服务兼备的综合平台。
- 建议关注专注对中国下沉市场赋能的汇通达网络。
消费行业
- 8月个护品牌抖音动销稳步恢复，婴童护理整体表现较强，卫生巾品牌淘淘氧棉/奈丝公主/她研社同比增幅超80%。
- 婴童护理品牌袋鼠妈妈/润本/一页增速近70%及以上，潮玩板块整体靓丽，泡泡玛特/布鲁可/Letsvan同比增幅超190%。
- 建议关注布鲁可、润本股份、百亚股份等结构性成长品牌。
黄金珠宝行业
- 8月黄金珠宝行业景气度靓丽，老铺黄金、潮宏基延续良好动销。
- 金价上行激发消费者对保值增值属性关注，精品黄金旺销，六福集团“冰钻”品类引领定价类首饰市场。
- 建议关注老铺黄金、潮宏基、莱绅通灵等品牌价值持续凸显的龙头企业。
两轮车行业
- 头部品牌陆续推出新国标车型，上海、北京等城市启动电动自行车严格监管。
- 新国标加速中小品牌出清，头部品牌有望进一步提升市占率。
- 建议关注雅迪控股、爱玛科技、九号公司等综合竞争力领先的头部品牌。
宠物行业
- 8月多品牌动销快速增长，顽皮、皇家、弗列加特等表现突出。
- 建议关注海外供应链布局推进的佩蒂股份，研发领先的乖宝宠物，综合优势突出的中宠股份等。
跨境电商行业
- 致欧科技发布股票激励计划，全球采购供应链体系逐步完善，预计2026年保持较快增速。
- 赛维时代非服业务亏损收窄，服饰业务利润率提升，整体经营节奏平稳可控。
- 建议关注安克创新、致欧科技、卡罗特等盈利能力领先、全球布局持续深化的头部卖家。
造纸行业
- 纸浆报价延续上行，亚太森博宣布阔叶浆接单价格上调150元，浆纸系提价函发布。
- 本次以涨促销成功落地在于海外浆厂联合挺价、缩减产能，国内纸厂为旺季备货。
- 建议关注太阳纸业、仙鹤股份、五洲特纸等规模纸企。
出口行业
- 多数出口公司8月订单/出货呈现边际回暖趋势，浩洋股份、永艺股份、浙江自然等有望表现优异。
- 出口链景气度逐步修复，9月/Q4复苏趋势有望延续。
- 建议关注匠心家居、众鑫股份、浙江自然等出口龙头，以及短期业绩压力有望缓解的嘉益股份、哈尔斯等。
新型烟草行业
- HILO于9月1日正式日本全境开售，整体开局顺利，预计年内在欧洲多数主要地区进行推广。
- 思摩尔费用方面及雾化业务均见拐点，短期经营趋势稳健向上。
- 建议关注思摩尔国际、中烟香港、盈趣科技等。
智能眼镜行业
- 可拍摄类AI智能眼镜中国Q2销量约8万台，对标海外市场仍有较大成长空间。
- 行业痛点有望被持续优化，H2行业销量或将维持高斜率增长。
- 建议关注康耐特光学、英派斯、博士眼镜等。
风险因素
- 国内需求低于预期，贸易摩擦超预期，地产超预期承压，IP拓展不及预期，原材料大幅波动等。
