在手订单充沛，“DataxAI”战略持续推进

神州控股(0861)[Table_Industry]计算机 神州控股2025年半年报点评 本报告导读： 2025H1公司业绩明显改善，新签订单同比+98%，在手订单充沛。“Data x AI”战略持续推进，AI赋能下的数据智能解决方案在多个场景已有落地。 投资要点： 上半年业绩明显改善，新签订单同比翻倍。2025H1公司实现营业收入78.65亿元，同比+12.04%；归母净利润0.15亿元，同比增长40.70%；扣非归母净利润0.15亿元，同比扭亏为盈。25H1公司新签订单约94.76亿元，同比增长98%；截止25H1在手订单共104.41亿元，同比增长27%，在手订单充足。业绩改善叠加新签订单高增，为公司长期业务成长打下坚实基础。 三大业务板块均保持增长动力。分业务来看，2025H1，公司大数据产品及方案业务营收14.30亿元，同比+12%，毛利3.19亿元，同比+1%；软件及运营服务业务营收24.48亿元，同比+13%，毛利3.12亿元，同比+18%。信创及传统服务业务营收39.87亿元，同比+11%，毛利4.02亿元，同比+6%。 子公司导致业绩承压，战略组织升级完成背景下长期发展值得期待2025.05.21大数据与境外业务表现优秀，排除子公司影响整体业绩稳步增长2024.09.17聚焦“大数据+人工智能”战略，致力于成为大数据科技引领者2024.06.30 “Data x AI”赋能，持续输出多场景垂类智能解决方案。25H1公司继续推动“Data x AI”战略升维，强化以“燕云Infinity平台”为核心的数据智能技术底座，高效构建与部署融合行业运营经验的垂类智能应用。在智慧供应链场景，公司已率先落地“数据-决策-应用”的全栈数据智能解决方案，实现“AIforProcess”深度渗透；在政企数字化场景，公司推出了融合DeepSeek私有化部署的端到端数据智能解决方案，已在某市政务服务APP成功部署并打造了首名AI智能助手。 风险提示。行业竞争加剧风险，产品落地不及预期风险，AI落地不及预期风险。 本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格 分析师声明 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 免责声明 本报告仅供国泰海通证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。本报告仅在相关法律许可的情况下发放，并仅为提供信息而发放，概不构成任何广告。 本报告的信息来源于已公开的资料，本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可升可跌。过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。 本公司利用信息隔离墙控制内部一个或多个领域、部门或关联机构之间的信息流动。因此，投资者应注意，在法律许可的情况下，本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。在法律许可的情况下，本公司的员工可能担任本报告所提到的公司的董事。 市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“国泰海通证券研究”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 若本公司以外的其他机构（以下简称“该机构”）发送本报告，则由该机构独自为此发送行为负责。通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的证券。本报告不构成本公司向该机构之客户提供的投资建议，本公司、本公司员工或者关联机构亦不为该机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任。 投资建议的比较标准 投资评级分为股票评级和行业评级。 以报告发布后的12个月内的市场表现为比较标准，报告发布日后的12个月内的公司股价（或行业指数）的涨跌幅相对同期的当地市场指数涨跌幅为基准。 国泰海通证券研究所