连城数控（835368）在2022年的业绩实现了显著增长，全年营业收入达到37.72亿元，同比增长84.90%，归母净利润为4.52亿元，同比增长30.66%。毛利率为26.04%，净利率为11.99%。2023年第一季度，公司继续表现出强劲的增长势头，实现营业收入6.48亿元，同比增长101.14%，归母净利润1.02亿元，同比增长11.81%。
公司手握充沛的订单，2022年新增订单金额约58.10亿元，截至年底，设备类在手订单为48.67亿元，其中晶体生长及加工设备订单金额为41.04亿元，电池片及组件设备订单金额为5.05亿元，其他配套设备订单金额为2.58亿元。预计随着隆基扩产步伐的加快，公司的订单量将持续增长。
在产品线方面，连城数控正通过横向和纵向拓宽，进一步扩展业务。在光伏领域，公司收入从电池片及组件设备的1.42亿元增长至282.57%，同时在半导体领域，公司基于硅和化合物材料的技术优势，正在向蓝宝石、碳化硅等新材料生产与切割设备领域拓展。2022年，公司在碳化硅晶体生长及机加设备、滚圆机等领域实现了批量出货，12英寸硅单晶炉也已完成客户验收，同时在新技术应用上取得了突破，如采用CCZ技术成功拉制重掺单晶硅棒，并在超导磁场下成功生长300mm直径的半导体单晶硅棒。
连城数控预计2023-2025年的营业收入将分别达到52.50亿元、69.70亿元和82.00亿元，归母净利润分别为8.02亿元、10.19亿元和12.62亿元。基于此预测，公司当前股价对应的PE倍数分别为15倍、12倍和10倍，考虑到公司的高成长性，维持“买入”评级。
风险方面，报告提到了光伏行业扩产进度、客户集中度、技术创新风险、新业务拓展不确定性以及测算市场空间误差等潜在风险点。
财务数据显示，连城数控的资产负债表、利润表、现金流量表和财务比率均呈现出稳健增长的趋势，包括总资产、净资产、净利润等关键指标均有显著提升。在偿债能力和获利能力方面，公司的资产负债率、财务费用、资产周转率、ROE等指标显示了良好的财务健康状况。
总体来看，连城数控凭借其在光伏和半导体领域的技术优势，以及持续增长的订单量和盈利能力，显示出强劲的发展潜力，值得投资者关注。
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