周度要点小结
- 行情回顾：本周国内尿素市场延续低位波动，山东中小颗粒主流出厂价下跌至1650-1700元/吨，均价环比下跌5元/吨。
- 行情展望：近期部分新增装置检修，暂无停车企业恢复，国内尿素日产量减少。下周预计3家企业计划停车，2-4家恢复生产，产量变动幅度有限。农业需求季节性淡季，苏皖农业备肥有小幅增加趋势。工业复合肥因前期原料储备，短期补仓推进或有下降，下周复合肥产能利用率预计回升。国内需求推进缓慢，部分企业出货不及预期，本周库存小幅增加，但重大活动结束后下游工业开工有望提升，尿素阶段性集港出口，库存或下降。
- 策略建议：UR2601合约短线预计在1700-1760区间波动。
期货市场情况
- 价格走势：郑州尿素主力合约价格震荡收跌，周度跌幅-1.89%。
- 跨期价差：UR1-5价差为-43。
- 持仓分析：数据未提供具体分析。
- 仓单走势：截至9月4日，郑州尿素仓单7928张，较上周增加1455张。
现货市场情况
- 国内价格：截至9月4日，山东地区主流价1700元/吨，江苏地区主流价1710元/吨，均下跌10元/吨。
- 外盘价格：截至9月4日，尿素FOB中国435美元/吨，较上周下跌12.5美元/吨。
- 基差走势：截至9月4日，尿素基差为-14元/吨，较上周上涨31元/吨。
上游情况
- 煤炭价格：截至9月3日，秦皇岛动力煤5500大卡市场价675元/吨，较上周上涨5元/吨。
- 天然气价格：截至9月4日，NYMEX天然气收盘3.08美元/百万英热单位，较上周上涨0.06美元/百万英热单位。
产业情况
- 产能利用率及产量：截至9月4日，中国尿素生产企业产量127.9万吨，环比下降5.20%；产能利用率78.10%，环比下降4.29%。周期内新增3家企业装置停车，恢复1家企业，产量明显下降。
- 库存及港口库存：截至9月4日，中国尿素港口样本库存量62.09万吨，环比增加3.48%；企业总库存量109.50万吨，环比增加0.85%。
- 出口情况：2025年7月中国尿素出口量56.72万吨，环比增加756.80%，同比上涨614.36%。
下游情况
- 复合肥开工率：截至9月4日，复合肥产能利用率33.08%，环比下滑6.14个百分点，下周预计回升。
- 三聚氰胺开工率：截至9月4日，中国三聚氰胺产能利用率周均值为58.98%，较上周增加0.48个百分点。
