周度要点小结
- 行情回顾：本周国内尿素市场震荡下行，山东中小颗粒主流出厂价1760-1810元/吨，均价环比下跌50元/吨。
- 行情展望：近期尿素产量小幅增加，日产量突破20万吨，下周暂无企业计划，1家停车装置恢复生产，产量维持高位运行。农业返青肥收尾，农需交易热度下降；复合肥产能利用率止升回降，局部环保预警影响下游工业开工率，需求减少。本周尿素企业总库存下降，但新单成交放缓，部分企业库存开始增加。
- 策略建议：UR2505合约短线建议在1750-1830区间交易。
期货市场情况
- 价格走势：本周郑州尿素主力合约价格震荡收跌，周度-1.44%。
- 跨期价差：UR 5-9价差为-49。
- 持仓分析：尿素期货净空减少，市场情绪仍显悲观。
- 仓单变化：截至3月7日，郑州尿素仓单1829张，较上周+1520张。
现货市场情况
- 国内现货价格：截至3月6日，山东地区主流价1790元/吨，-40；江苏地区主流价1800元/吨，-40。
- 外盘现货价格：截至3月6日，尿素FOB中国264美元/吨，较上周+12美元/吨。
- 基差变化：截至3月6日，尿素基差为2元/吨，较上周-19元/吨。
上游情况
- 产能利用率：本周国内尿素产能利用率提升至89.03%，日产量增加至20.03万吨。
- 装置变化：新增1家企业装置停车，3家企业恢复生产，产量明显增加。
产业情况
- 企业库存：截至3月5日，中国尿素企业总库存量122.27万吨，较上周减少7.24万吨。
- 港口库存：截至3月6日，中国尿素港口样本库存量12.8万吨，环比增加1.5万吨。
- 出口情况：2024年12月尿素出口量0.23万吨，环比增加2.28%，同比减少99.34%；全年累计出口26.2万吨，同比减少94.18%。
- 下游开工率：截至3月6日，国内复合肥产能利用率54.51%，较上周降3.24个百分点；三聚氰胺产能利用率周均值为62.66%，较上周增加2.34个百分点。
研究结论
- 国内尿素市场短期供大于求，价格震荡下行，企业库存下降但新单成交放缓，部分库存开始增加。
- 期货市场情绪悲观，仓单增加，跨期价差收窄。
- 上游原料价格波动，天然气价格上涨；下游需求减弱，复合肥开工率下降。
- 策略建议UR2505合约短线在1750-1830区间交易。
