周度要点小结
- 行情回顾：本周国内尿素市场区间小幅震荡，山东中小颗粒主流出厂价1530-1590元/吨，均价环比下跌10元/吨。
- 行情展望：前期检修装置恢复带动产量提升，下周预计1家企业装置停车，3-5家停车企业装置可能恢复，产量增加概率较大。农业需求释放放缓，企业适当让利；复合肥开工率阶段性回温，工业需求适当增加，但秋季肥发运和新收单情况考虑下，开工率或稳中下滑。尿素企业库存小幅增加，农业刚需下降，工业及储备需求增加，部分区域受环保预警制约发运受阻，库存或继续累积。
- 策略建议：UR2601合约短线预计在1640-1700区间波动。
期货市场情况
- 价格走势：郑州尿素主力合约价格震荡收涨，周度+2.58%。
- 跨期价差：UR 1-5价差为-67。
- 持仓分析：尿素前20名净多单趋势变化。
- 仓单走势：截至11月7日，郑州尿素仓单4585张，较上周+4585张。
现货市场情况
- 国内尿素现货价格：截至11月6日，山东地区主流价1580元/吨，-20；江苏地区主流价1570元/吨，-20。
- 外盘尿素价格：截至11月6日，尿素FOB中国377.5美元/吨，较上周+2.5美元/吨。
- 尿素基差：截至11月6日，尿素基差为-64元/吨，较上周-38元/吨。
上游情况
- 国内尿素产能利用率及产量：截至11月6日，中国尿素生产企业产量135.45万吨，环比涨2.98%；产能利用率82.71%，环比涨2.39%，趋势继续上升。周期内新增1家企业装置停车，4家停车装置恢复生产，产量继续增加。
产业情况
- 国内尿素企业库存及港口库存：截至11月6日，中国尿素港口样本库存量7.9万吨，环比下降3.1万吨，环比跌幅28.18%；企业总库存量157.81万吨，较上周增加2.38万吨，环比增加1.53%。
- 国内尿素出口：2025年9月尿素出口137.12万吨，环比涨72.12%；出口均价424.93美元/吨，环比涨93.01%。
- 国内复合肥及三聚氰胺开工率：截至11月6日，复合肥产能利用率31.04%，环比稳定，预计下周稳中下滑；三聚氰胺产能利用率周均值为53.20%，较上周提升3.22个百分点。
下游情况
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