周度要点小结
- 行情回顾：本周国内尿素市场先扬后抑，价格低位波动。山东中小颗粒主流出厂价下跌至1610-1640元/吨，均价环比下跌5元/吨。
- 行情展望：部分装置恢复导致尿素日产量增加，下周预计1家企业计划停车，4-5家停车企业可能恢复生产。农业需求零散，局部区域仍储备，支撑有限。工业需求提升不及预期，复合肥产能利用率小幅回升，但新订单不足可能导致企业降负荷。出口订单执行至月底，尿素企业库存继续小幅增加，短期库存或继续累积。
- 策略建议：UR2601合约短线预计在1650-1690区间波动。
期货市场情况
- 价格走势：郑州尿素主力合约价格震荡收跌，周度跌幅-0.12%。
- 跨期价差：UR1-5价差为-61。
- 持仓分析：数据未提供具体变化。
- 仓单走势：截至9月19日，郑州尿素仓单7810张，较上周减少1081张。
现货市场情况
- 国内价格：截至9月18日，山东地区主流价1640元/吨（-20），江苏地区主流价1650元/吨（+0）。
- 外盘价格：截至9月18日，尿素FOB中国423.5美元/吨，较上周上涨8.5美元/吨。
- 基差走势：截至9月18日，尿素基差为-30元/吨，较上周下降19元/吨。
上游情况
- 煤炭价格：截至9月17日，秦皇岛动力煤5500大卡市场价675元/吨，持平。
- 天然气价格：截至9月18日，NYMEX天然气收盘2.94美元/百万英热单位，上涨0.02美元/百万英热单位。
产业情况
- 产能利用率及产量：截至9月18日，中国尿素生产企业产量133万吨（环比涨2.36%），产能利用率81.22%（环比涨1.88%）。本周新增1家企业装置停车，6家企业恢复生产，产量明显上涨。
- 库存及港口库存：截至9月18日，中国尿素港口样本库存量51.6万吨（环比降6.08%），出口窗口期临近，集港与离港并存。截至9月17日，中国尿素企业总库存量116.53万吨（环比增2.88%），局部低价吸引下游补仓，出货阶段性好转。
- 出口情况：2025年7月中国尿素出口量56.72万吨，环比增加756.80%，同比上涨614.36%。
下游情况
- 复合肥开工率：截至9月18日，复合肥产能利用率38.63%（环比升0.81个百分点），但新订单不足可能导致下周下滑。
- 三聚氰胺开工率：截至9月18日，中国三聚氰胺产能利用率周均值为56.78%（较上周升1.4个百分点）。
