豆粕
- 库存情况：全国港口大豆库存905.6万吨，环比增15.80万吨；油厂大豆库存696.85万吨，环比增14.32万吨；豆粕库存107.88万吨，环比增2.55万吨。饲料企业豆粕库存天数8.87天，环比增0.36天。
- 市场特征：高库存导致现货市场呈现“买方市场”，基差报价在-100至-150元/吨区间，现货交易多采用基差合同模式。
- 价格观点：国内豆粕小幅收跌，延续盘整区间运行，次级反弹对待，临近美豆收获，看多追多谨慎，短线投机性操作。
菜粕
- 库存情况：沿海地区主要油厂菜籽库存12.9万吨，环比减2.4万吨；菜粕库存2.5万吨，环比增0.4万吨；未执行合同6万吨，环比增0.15万吨。
- 市场因素：中国对加籽进行反倾销初裁，旧作加籽强势，对菜粕价格构成支持；港口颗粒粕库存对盘面构成压制。
- 价格观点：菜粕延续整理，关注中澳后续进展及加方反倾销结果。
棕榈油
- 库存情况：全国重点地区棕榈油商业库存61.01万吨，环比增2.80万吨。
- 供应情况：马来西亚8月棕榈油产量预估增2.07%，印度8月棕榈油进口环比增16%。
- 需求情况：印度食用油进口环比增16%，葵花籽油进口环比增27%。
- 价格观点：基本面展望偏多，逢低看多思路为主，关注技术企稳机会。
郑棉
- 价格表现：郑棉主力合约CF2509日内减仓下跌0.11%至14010元/吨，ICE棉主力合约上涨0.02%至66.22美分/磅。
- 国际市场：美国棉区无干旱率回升至59%，巴西棉花收割率87.6%。
- 国内市场：新棉逐步进入吐絮期，棉农挺价惜售情绪较弱，预计9月中旬开秤。7月棉花进口5万吨，绝对量仍处近十年低位。
- 库存情况：国内棉花商业库存降至171.26万吨，产成品库存继续小幅去化。
- 需求情况：纺纱厂开机率提升0.1%至65.9%，织布厂开机率环比持平，纺企订单环比提升1.3天。
- 价格观点：美棉近期墒情改善利空市场，需求端仍旧不足，国际棉价估值水平偏低，考虑逢回调做多机会。国内新棉上市前供应偏紧情况略有缓解，但依然存在，“金九银十”备货行情启动，旺季不旺或仍旧是大概率事件。
红枣
- 价格表现：红枣主力合约CJ2601日内减仓下跌3.51%，收10910元/吨。
- 产量预期：新季红枣产量预估较2022年度下降5-10%，较2024年度下降20-25%，预估新季产量在56-62万吨。
- 库存情况：36家样本点物理库存9410吨，环比减少46吨。
- 需求情况：市场交投氛围有所好转，但备货行情仍旧有限。
- 价格观点：短期上色期需警惕阴雨天下炒作裂果的可能，需求端逐步迎来备货行情，有望逐步支撑枣价重心。策略上，波动较大情况下盘面谨慎交易，后市关注实际产量及开秤价表现。
生猪
- 价格表现：生猪主力合约Lh2511日内增仓下跌1.37%至13365元/吨，国内生猪现货价格上涨0.07%至13940元/吨。
- 供应情况：9月计划出栏量较8月环比增加1.29%，能繁母猪淘汰量维持小幅放量。
- 中期展望：下半年生猪出栏量仍有增长空间，7月能繁母猪存栏数量环比回落1万头至4042万头，后市茶能有望进一步去化。
- 利润情况：行业微利格局持续，自繁自养利润反弹至46元/头，外购仔猪亏损达-165元/头。
- 需求情况：未来1-2月预计需求边际好转，下游屠宰及批发持续出现边际改善。
- 价格观点：近月盘面出现一定回调，中长期供需双旺格局，后市消费旺季重心或逐步上移。策略上，近月合约回调后基差表现偏强，短期不建议追空，关注逢低建立多单机会。
