美国ADP就业不及预期，中国央行将开展买断式逆回购

美国ADP就业不及预期，中国央行将开展买断式逆回购 2025-09-05 宏观策略（外汇期货(美元指数)） 美国8月ADP就业新增5.4万人低于预期 美国8月ADP就业不及预期，但是由于ADP和非农分歧较为明显，市场反应平淡，美元继续震荡。 宏观策略（股指期货） A股遭遇大幅调整 A股市场遭遇回调，市场有所缩量，尾盘银行股护盘但难掩抛压。随着重大事件结束，市场的高估压力终于宣泄，阶段性兑现行为或占主导。短期内建议以调整思路去对待。 宏观策略（国债期货） 央行将开展10000亿元买断式逆回购操作 债市仍然担忧股票市场走强，因此市场情绪仍然较为谨慎。债市走强动力不足，不建议高位追多。 黑色金属（焦煤/焦炭） 阅兵结束煤矿逐渐复产 扫描二维码，微信关注“东证繁微”小程序 短期来看，供应端开工持稳，但同时需求端压力显现，短期无政策影响下盘面震荡走势为主。 有色金属（铜） 自由港麦克莫兰CEO呼吁美国出台激励政策 宏观因素短期对铜价支撑依然较强，且基本面利多因素仍有发酵空间，预计短期铜价继续震荡偏强可能性更大，策略上建议偏多思路对待。 能源化工（天然气） 美国天然气库存周度环比增加55Bcf 美国天然气基本面短期确有边际转好，但是中期的下行趋势并不会逆转，核心在于平衡由短缺转向平衡，并将进一步转过剩。 目录 1、金融要闻及点评.................................................................................................................................................................41.1、宏观策略（黄金）............................................................................................................................................................41.2、宏观策略（外汇期货(美元指数)）..................................................................................................................................41.3、宏观策略（股指期货）....................................................................................................................................................51.4、宏观策略（美国股指期货）............................................................................................................................................51.5、宏观策略（国债期货）....................................................................................................................................................62、商品要闻及点评.................................................................................................................................................................62.1、农产品（豆粕）................................................................................................................................................................62.2、农产品（豆油/菜油/棕榈油）.........................................................................................................................................72.3、农产品（玉米淀粉）........................................................................................................................................................72.4、农产品（玉米）................................................................................................................................................................72.5、农产品（棉花）................................................................................................................................................................82.6、农产品（红枣）................................................................................................................................................................92.7、黑色金属（动力煤）........................................................................................................................................................92.8、黑色金属（螺纹钢/热轧卷板）....................................................................................................................................102.9、黑色金属（铁矿石）......................................................................................................................................................102.10、农产品（生猪）............................................................................................................................................................102.11、黑色金属（焦煤/焦炭）..............................................................................................................................................112.12、有色金属（多晶硅）....................................................................................................................................................112.13、有色金属（工业硅）....................................................................................................................................................122.14、有色金属（铅）............................................................................................................................................................132.15、有色金属（锌）............................................................................................................................................................132.16、有色金属（镍）............................................................................................................................................................142.17、有色金属（碳酸锂）....................................................................................................................................................142.18、有色金属（铜）............................................................................................................................................................152.19、能源化工（液化石油气）............................................................................................................................................16 2.20、能源化工（碳排放）..........................................................................................................