美国6月非农数据不及预期，央行开展了7天期逆回购

美国6月非农数据不及预期，央行开展了7天期逆回购 2026-07-03 宏观策略（外汇期货(美元指数)） 美国6月非农新增就业5.7万人，远低于市场预期 最新的美国6月非农数据不及预期，劳动力市场韧性降低，市场风险偏好震荡，美元走弱。 宏观策略（国债期货） 央行开展了2885亿元7天期逆回购操作 预计债市暂以高位震荡为主，多空双方在震荡行情中积累力量，预计震荡行情或在Q3中后期结束，彼时市场转跌的概率较高。建议在价格较高时布局空头策略。 宏观策略（黄金） 美国6月季调后非农就业人口增5.7万人 美国6月非农爆冷不及预期，市场对美联储的加息预期降温，从三季度推迟至四季度，紧缩预期压力减少后黄金反弹。6月非农受到休闲住宿业减少6万人就业的拖累。 黑色金属（螺纹钢/热轧卷板） 扫描二维码，微信关注“东证繁微”小程序 Mysteel五大品种库存周环比增加22.06万吨 本周五大品种累库速度略有放缓，但库存压力仍在累积。铁水处于偏高水平，市场仍会交易减产逻辑，预计短期钢价延续弱势震荡格局。 有色金属（铜） South32铜锌项目增长55% 美国非农数据远不及预期，市场对流动性紧缩担忧阶段缓和，预计铜价继续震荡运行，短线建议观望。 能源化工（沥青） 沥青炼厂及社会库存录得双减 国际油价近期大幅回落，带动沥青生产利润修复，炼厂生产积极性有所提升，但需求端受降雨天气压制，终端刚需释放受限，市场观望情绪升温，后续仍需关注炼厂生产情况变化。 目录 1、金融要闻及点评.................................................................................................................................................................31.1、宏观策略（黄金）............................................................................................................................................................31.2、宏观策略（外汇期货(美元指数)）..................................................................................................................................31.3、宏观策略（股指期货）....................................................................................................................................................41.4、宏观策略（国债期货）....................................................................................................................................................42、商品要闻及点评.................................................................................................................................................................52.1、黑色金属（动力煤）........................................................................................................................................................52.2、黑色金属（铁矿石）........................................................................................................................................................52.3、黑色金属（螺纹钢/热轧卷板）......................................................................................................................................52.4、农产品（玉米淀粉）........................................................................................................................................................62.5、农产品（玉米）................................................................................................................................................................62.6、有色金属（铜）................................................................................................................................................................72.7、有色金属（铂）................................................................................................................................................................72.8、有色金属（铅）................................................................................................................................................................82.9、有色金属（锌）................................................................................................................................................................82.10、有色金属（锡）..............................................................................................................................................................92.11、能源化工（沥青）..........................................................................................................................................................92.12、航运指数（集装箱运价）............................................................................................................................................10 1、金融要闻及点评 1.1、宏观策略（黄金） 美联储戴利：通胀应会开始放缓(来源：wind) 美国旧金山联储银行行长玛丽·戴利表示，通胀应会开始放缓，但经济前景仍存在很大不确定性。如果通胀持续，可能需要美联储采取更激进的应对措施。重要的是不能改变美联储实现充分就业和物价稳定这两项使命的目标标准。 美国6月季调后非农就业人口增5.7万人(来源：wind) 美国6月季调后非农就业人口增5.7万人，预期增11万人，前值自增17.2万人修正至增12.9万人；失业率4.2%，为2025年6月以来最低水平，预期4.3%，前值4.3%；平均每小时工资同比升3.5%，预期升3.5%，前值升3.4%；环比升0.3%，预期升0.3%，前值升0.3%；就业参与率61.5%，预期61.8%，前值61.8%。 点评：美国6月非农爆冷不及预期，市场对美联储的加息预期降温，从三季度推迟至四季度，紧缩预期压力减少后黄金反弹。6月非农受到休闲住宿业减少6万人就业的拖累，世界杯期间该数据不升反降比较意外，后续观察下数据是否有修正，失业率降至4.2%，主要是劳动参与率下降后就业人口基数减少所致，当前就业市场是弱平衡状态，还没有发生大的衰退风险，通胀的矛盾仍然大于就业，因而美联储目前也很难降息，黄金缺乏上涨动力，短期反弹，预计整体走势震荡。 投资建议：短期贵金属下跌压力减少，步入震荡阶段。 1.2、宏观策略（外汇期货(美元指数)） 特朗普重申在选民身份证明问题解决前不会签署住房法案(来源：Bloomberg) 美国总统特朗普重申，他“宁愿在我们签署《拯救美国法案》之前什么都不签”。“我认为《拯救美国法案》是我们目前面临的最重要事项，也许也是过去许多年和未来许多年里最重要的事项，”他表示。 特朗普重申将推动罢免库克(来源：Bloomberg) 美国总统唐纳德·特朗普表示，美联储主席凯文·沃什可能无法强迫央行其他官员按照他的意愿制定货币政策。特朗普周四接受采访时表示：“他面对的理事会可能有点敌意，而且，你知道，很遗憾，也许是一个想做错事的理事会。”在美国最高法院裁定允许美联储理事丽莎·库克暂时留任后，特朗普重申他计划继续推动解除库克的职务。 美国6月非农新增就业5.7万人，远低于市场预期(来源：Bloomberg) 周四，美国劳工统计局公布的数据显示，6月非农就业人口仅增加5.7万人，约为市场预期11.3万人的一半，较前值亦大幅回落。与此同时，4月非农新增就业从17.9万人下修至14.8 万人，减少3.1万人；5月从17.2万人下修至12.9万人，减少4.3万人。两月合计下修7.4万人。 点评：最新的美国6月非农数据不及预期，劳动力市场韧性降低，市场风险偏好震荡，美元走弱。最新的美国6月非农数据仅有5.7万人，不及预期11万人，并且下修了前两个月的就业数据。劳动 投资建议：美元短期走弱。 1.3、宏观策略（股指期货） AI板块集体回调，科创50跌超7%(来源：wind) A股低开后弱势下探，前期热点题材悉数调整，半导体、算力硬件方向大幅走低。上证指数收跌2.03%报4028.9点，深证成指跌3.85%，创业板指跌5.71%，沪深300跌2.96%，北证50涨0.1%，