综合晨报 重要事项：本报告版权归上海东证期货有限公司所有。未获得东证期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成交易建议，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 有关分析师承诺，见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声明。 [Table_Title] 日度报告——综合晨报 美国缩减QE时机未到 央行开展100亿元7天期逆回购操作 [Table_Rank] 报告日期： 2021年07月13日 [Table_Summary] 外汇期货 美联储三号人物：尚未到缩减QE时机 威廉姆斯的讲话表明距离美联储减少购债还有一定的距离，因为劳动力市场并未取得明显进展，同时为平均通胀目标辩护。整体来看，美联储官员对于减少购债的信号愈发谨慎。 股指期货 发改委：推进120左右国家物流枢纽布局建设 从风格上看，当前流动性偏宽松局面将更有利于创新科技类企业的盈利预期的态势，因此市场对创业板的配置需求也更强烈，创业板指在经历近期反弹后，点位上也追近上证指数。 国债期货 央行开展100亿元7天期逆回购操作，中标利率2.2% 近几日债市仍将上涨，但央行继续以较高的利率水平续作MLF的可能性不大，届时市场情绪将有所回调。中期，为对冲城投债、信用债违约风险，资金面仍将不紧，利多债市。 有色金属 6月份阴极铜产量环比减少3.56% 国内冶炼厂受供给扰动影响，产量修复节奏短期受阻，且精铜对废铜短期替代增强，国内库存去化有底层逻辑支撑，短期铜基本面对价格有支撑。 能源化工 7月9日华东及华南市场总库存小幅增加 目前来看，PVC库存表现为震荡略走低，未见明显累库。考虑到出口转内销的高峰是在7月，后续库存走势仍存一定的不确定性。 软商品 USDA7月供需报告上调美棉产量、下调全球期末库存预估 USDA7月报告将21/22美棉产量、出口及期末库存预估均调升，库销比增至18.6%，但仍在20%以下；全球棉花期末库存和库销比预估下调。报告好于预期，影响利多 [Table_Analyser] 责任编辑： 黄玉萍 从业资格号： F3079233 Tel: 8621-63325888-3709 Email: yuping.huang@orientfutures.com 综合晨报-日度报告2021-07-13 2 期货研究报告 【行业研究】 目录 1、金融要闻及点评 .......................................................................................................................................................... 3 1.1、外汇期货（美元指数） ............................................................................................................................................ 3 1.2、股指期货（上证50/沪深300/中证500） ............................................................................................................... 3 1.3、国债期货（10年期国债） ....................................................................................................................................... 4 2、商品要闻及点评 .......................................................................................................................................................... 5 2.1、贵金属（黄金） ....................................................................................................................................................... 5 2.2、黑色金属（热轧卷板/螺纹钢） ............................................................................................................................... 5 2.3、有色金属（锌） ....................................................................................................................................................... 6 2.4、有色金属（铜） ....................................................................................................................................................... 7 2.5、有色金属（铝） ....................................................................................................................................................... 7 2.6、能源化工（PVC） ..................................................................................................................................................... 8 2.7、能源化工（天然橡胶） ............................................................................................................................................ 9 2.8、能源化工（原油期货） ............................................................................................................................................ 9 2.9、能源化工（液化石油气） ...................................................................................................................................... 10 2.10、油料油脂（棕榈油） ............................................................................................................................................ 10 2.11、油料油脂（豆粕期货） ........................................................................................................................................ 11 2.12、软商品（棉花） ................................................................................................................................................... 11 综合晨报-日度报告2021-07-13 3 期货研究报告 [Table_Info1] 1、金融要闻及点评 1.1、外汇期货（美元指数） 美联储三号人物：尚未到缩减QE时机（来源：Bloomberg） 纽约联储主席威廉姆斯（John Williams）星期一在为以色列央行举办的一场线上活动准备的演讲稿当中指出，担忧美联储“平均通胀目标制”最后将导致快速加息是没有根据的。他同时指出，现在缩减QE时机未到，美联储希望就业市场的改善相对疫情之前有“实质性进展”。威廉姆斯在任内拥有FOMC永久投票权。 纽约联储调查：美国消费者短期通胀预期再创纪录新高（来源：Bloomberg） 调查显示，6月份消费者未来一年通胀预期中值连续第八个月走高，从5月份的4.0%升至4.8%，创下自2013年调查启动以来的新高；未来三年的通胀预期保持3.6%不变。 欧盟推迟推进数字税以专注于全球税收协议（来源：Bloomberg） 欧盟周一表示，将推迟推进有争议的数字税，以专注于就全球主要经济体支持的更广泛的全球最低税率协议进行谈判。美国一直游说反对征收数字销售税，以免硅谷巨头在欧洲的业务受打击。欧盟曾表示，如果在更统一的企业征税方面没有进展，将征收这个数字税。在全球税收协定的原则得到二十国集团支持后，达成全球协议的可能性似乎更高了。 点评：我们看到威廉姆斯的讲话表明距离美联储减少购债还有一定的距离，因为劳动力市场并未取得明显进展，同时为平均通胀目标辩护。整体来看，美联储官员对于减少购债的信号愈发谨慎。纽约联储行长威廉姆斯的讲话表明缩减购债的时机未到，主要原因在于劳动力市场需要取得实质性进展，但是现在美国劳动