中辉黑色观点

钢材：供需仍有矛盾，偏弱运行 【品种观点】 螺纹钢：目前高炉利润较前期有所下降，但仍为正值，铁水产量仍在较高水平偏稳运行，本周或因阅兵前限产有所下降。热卷：热卷产量、表需环比小幅下降，库存略增，基本面相对平稳。 【盘面操作建议】 螺纹钢：需求端环比回升，但仍低于产量，库存继续增加，供需边际趋于宽松，中期仍有回落空间。热卷：钢材供需整体有宽松趋势，阶段性利多有限，钢材偏弱基本面下中期仍有回落风险。 铁矿石:情绪冷静，回归基本面偏弱逻辑 【品种观点】 铁水产量转降，钢厂补库结束，港口累库。外矿发货增到货降，基本面中性偏弱。宏观情绪降温，交易回归基本面，矿价震荡偏弱。 【盘面操作建议】 空单减持 【品种观点】 焦炭开启第一轮提降，钢焦博弈明显。阅兵前部分地区焦企有限产政策，供应端边际有所收缩。铁水产量总体高位偏稳运行，中期受复产预期影响仍有回落风险。 【盘面操作建议】 看空 焦煤：中期偏弱 【品种观点】 前期受阅兵影响，部分地区安监有所升级，焦煤产量环比明显回落，后期预期逐渐回升。铁水产量仍在较高水平，但下游补库速度已放缓，市场心态已有所转弱，蒙煤拍卖多次流拍。钢铁行业稳增长政策对原料端以稳供为主，缺少利多，在主力合约升水仓单成本背景下，中期仍存在向下回调风险。 【盘面操作建议】 看空 铁合金：基本面矛盾尚待累积，偏弱运行 【品种观点】 锰硅：周度产量继续增加，增幅有所放缓，需求较上期小幅增加，企业库存14.9万吨，环比下降0.7万吨。九月钢厂补库即将陆续展开，关注新一轮钢招动向。康密劳、联合矿业10月对华锰矿报价均与上轮持平，短期港口矿价尚未出现明显回落，成本端尚有一定支撑。硅铁：周度产量下降，需求较上期小幅增加，企业库存合计6.29万吨，环比增加830吨。 【盘面操作建议】 锰硅：基本面矛盾尚待累积，短期上下行空间均相对有限，偏弱运行。硅铁：基本面矛盾尚待累积，短期上下行空间均相对有限，偏弱运行。 免责声明 本报告由中辉期货研究院编制 本报告所载的资料、工具及材料只提供给阁下作参考之用，不作为或被视为出售或购买期货品种的要约或发出的要约邀请。 本报告的信息均来源于公开资料，中辉期货对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所含的信息和建议不会发生任何变更。阁下首先应明确不能依赖本报告而取代个人的独立判断，其次期货投资风险应完全由实际操作者承担。除非法律或规则规定必须承担的责任外，中辉期货不对因使用本报告而引起的损失负任何责任。本报告仅反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点不代表中辉期货的立场。中辉期货可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。 本报告以往的表现不应作为日后表现的反映及担保。本报告所载的资料、意见及推测反映中辉期货于最初发表此报告日期当日的判断，可随时更改。本报告所指的期货品种的价格、价值及投资收入可能会波动。 中辉期货未参与报告所提及的投资品种的交易及投资，不存在与客户之间的利害冲突。 本报告的版权属中辉期货，除非另有说明，报告中使用材料的版权亦属中辉期货。未经中辉期货事先书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布，亦不得作为诉讼、仲裁、传媒及任何单位或个人引用之证明或依据，不得用于未经允许的其它任何用途。如引用、刊发，需注明出处为中辉期货有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。所有于本报告中使用的商标、服务标记及标识均为中辉期货有限公司的商标、服务标记及标识。 期货有风险，投资需谨慎！ 中辉期货全国客服热线：400-006-6688