螺纹钢价格延续弱势运行 铁矿石价格维持区间运行

发布时间：2025-09-04 11:14:56作者：兴业期货来源：兴业期货 行情复盘 9月3日，螺纹钢期货主力合约收跌0.32%至3106.0元。 资金流向 9月3日收盘，螺纹钢期货资金整体流入4299.91万元。 现货市场 昨日现货价格窄幅波动，上海、杭州价格跌10，广州价格稳，现货成交偏弱，钢联小样本建筑钢材日度成交量降至8.22万吨。 后市展望 唐山阶段性环保限产结束，暂无其他供给约束政策落地，供给收缩主要靠电炉亏损减产，幅度较为有限。预计本周螺纹价格延续弱势，关注阅兵结束后京津冀地区工地需求能否得到释放。 研报正文研报正文 【螺纹钢】 昨日现货价格窄幅波动，上海、杭州价格跌10，广州价格稳，现货成交偏弱，钢联小样本建筑钢材日度成交量降至8.22万吨。 螺纹钢库存继续逆季节性增加，本周钢谷、找钢样本数据显示，建筑钢材继续增库。唐山阶段性环保限产结束，暂无其他供给约束政策落地，供给收缩主要靠电炉亏损减产，幅度较为有限。预计本周螺纹价格延续弱势，关注阅兵结束后京津冀地区工地需求能否得到释放。 策略上，继续持有01合约虚值卖看涨期权头寸RB2510C3350;做空钢厂利润的驱动较为明确，继续持有1月合约多铁矿空螺纹套利策略。风险提示：反内卷预期反复。 【热卷】 昨日现货价格窄幅波动，上海价格稳，乐从价格跌10，现货成交再度转弱。钢材整体供需矛盾继续积累，库存持续增加，弱于季节性。 本周钢谷、找钢样本数据显示，板材继续被动累库。长流程钢厂保持盈利，叠加北方限产结束，板材供给暂缺有效约束。而买单出口政策收紧将于10月落地，近期钢厂接单不佳，对直接出口或形成不利影响。预计本周热卷价格或延续跌势，高炉利润也将趋于收缩，维持热卷谨慎看空观点不变。风险提示：反内卷预期反复，直接出口大幅走弱。 【铁矿石】 焦炭现货价格将转向降价周期，预计降价2-3轮，有助于长流程钢厂保持盈利。并且昨日唐山限产结束。虽然钢材供需矛盾正在积累，但由于成本差异，电炉已先于高炉亏损减产。 综合以上信息，预计短期高炉铁水日产仍将维持在240万吨以上高位。高铁水有利于缓和进口矿供需矛盾的积累速度。旺季高炉是否会发生亏损减产，取决于终端需求成色。预计铁矿01合约价格继续维持区间运行，价格区间为【760，820】。策略上，做空钢厂利润的驱动更明确，继续持有1月合约多铁矿空螺纹套利策略。风险提示：反内卷预期反复，粗钢压减政策落地。 关联品种关联品种螺纹钢热卷铁矿石所属公司：兴业期货