螺纹钢价格延续弱势运行 铁矿石价格维持区间运行

螺纹钢

• 行情复盘：9月3日螺纹钢期货主力合约收跌0.32%至3106.0元，资金整体流入4299.91万元。
• 现货市场：上海、杭州价格跌10，广州价格稳，成交偏弱，钢联小样本成交量降至8.22万吨。
• 库存与供给：螺纹钢库存逆季节性增加，唐山环保限产结束，供给收缩主要靠电炉亏损减产，幅度有限。
• 后市展望：预计本周螺纹价格延续弱势，关注阅兵结束后京津冀工地需求释放。
• 策略建议：持有01合约虚值卖看涨期权头寸RB2510C3350；继续持有1月合约多铁矿空螺纹套利策略。
• 风险提示：反内卷预期反复。

热卷

• 现货市场：上海价格稳，乐从价格跌10，成交转弱。
• 供需矛盾：钢材整体供需矛盾积累，库存持续增加，弱于季节性。
• 供给与需求：长流程钢厂保持盈利，北方限产结束，供给暂无约束；买单出口政策收紧将于10月落地，钢厂接单不佳。
• 后市展望：预计本周热卷价格延续跌势，高炉利润趋于收缩，维持谨慎看空观点。
• 风险提示：反内卷预期反复，直接出口大幅走弱。

铁矿石

• 成本与供给：焦炭现货价格将转向降价周期，有助于长流程钢厂保持盈利；唐山限产结束。
• 库存与需求：钢材供需矛盾积累，但电炉先于高炉亏损减产。
• 后市展望：预计短期高炉铁水日产维持在240万吨以上高位，高铁水缓和进口矿供需矛盾积累速度。旺季高炉是否减产取决于终端需求成色。
• 价格区间：预计01合约价格维持区间运行，区间为【760，820】。
• 策略建议：继续持有1月合约多铁矿空螺纹套利策略。
• 风险提示：反内卷预期反复，粗钢压减政策落地。