螺纹钢价格上行驱动不足 铁矿石维持宽幅震荡运行

发布时间：2026-05-19 13:03:27作者：兴业期货来源：兴业期货 行情复盘 5月18日，螺纹钢期货主力合约收跌1.32%至3206.0元。 资金流向 5月18日收盘，螺纹钢期货资金整体流出3.58亿元。 背景分析 宏观方面，除通胀与外需以外，4月国内经济数据全线走弱，国内政策稳增长预期随之增强。中观方面，主要样本口径钢材延续较快去库速度。 后市展望 内需疲弱且淡季临近，钢厂盈利较好支撑生产积极性，钢材供需结构边际改善斜率将逐渐放缓。且国内夏季能源保供压力上升，焦煤价格承压、削弱炼钢成本上移驱动。预计本周螺纹、热卷偏弱震荡，关注资金面边际变化以及国内稳增长政策。 研报正文研报正文 【螺纹钢】 宏观方面，除通胀与外需以外，4月国内经济数据全线走弱，国内政策稳增长预期随之增强。中观方面，主要样本口径钢材延续较快去库速度。 工信部印发《钢铁行业产能置换实施办法》，进一步收紧产能置换要求。但内需疲弱且淡季临近，钢厂盈利较好支撑生产积极性，钢材供需结构边际改善斜率将逐渐放缓。且国内夏季能源保供压力上升，焦煤价格承压、削弱炼钢成本上移驱动。预计本周螺纹、热卷偏弱震荡，关注资金面边际变化以及国内稳增长政策。策略上继续持有卖出虚值看跌期权。风险提示：地缘导致全球经济衰退、外需走弱。 【铁矿石】 本期全球进口矿发运环比回升12.1%，到港量环比增加17.4%。5月份进口矿供增需稳的边际变化方向明确。 不过，钢厂盈利明显修复后，生产积极性较好，需求端有望保持韧性。且地缘局势导致海运成本大幅抬升，进口矿到岸成本显著上。以上因素将对铁矿价格形成较强底部支撑。维持铁矿价格宽幅震荡的判断，09合约价格参考区间【750，820】。策略上继续持有09合约卖出虚值看涨期权头寸。风险提示：海外天气、地缘局势、终端需求强弱。 关联品种关联品种螺纹钢铁矿石所属公司：兴业期货