白糖：Conab下调巴西产量

【基本面跟踪】

• 宏观及行业新闻
  • 巴西产量：Conab将2025/26榨季巴西产量预测下调至4450万吨，较前值4590万吨减少140万吨；UNICA数据显示，截至8月1日，巴西中南部甘蔗累积压榨量同比下降8.6%，累计产糖1927万吨（-162万吨），MIX52.06%同比提高2.93个百分点。
  • 印度产量：ISO首次预计2025/26榨季印度总糖产量为3490万吨，较2024/25榨季的2950万吨增加540万吨；UNICA数据显示，印度季风降水量较LPA高6.7%。
  • 泰国产量：OCSB数据显示，2024/25榨季泰国累计产糖1008万吨（+127万吨）。
  • 出口与进口：巴西7月出口359万吨（-5%），中国7月进口74万吨（+32万吨）；截至7月底，中国24/25榨季累计进口324万吨（-34万吨）。
  • 国内市场：CAOC预计2025/26榨季国内产量为1120万吨，消费量为1590万吨，进口量为500万吨；截至5月底，24/25榨季累计销售811万吨，累计销糖率72.7%；25/26榨季市场预期广西出糖率下降、生产成本上升。
  • 全球供应：ISO首次预计2025/26榨季全球食糖供应短缺23万吨，2024/25榨季短缺488万吨。
• 趋势强度
  • 白糖趋势强度：0（中性）。