FICC日报：资金抢跑，沪指小幅调整

市场分析 美国景气度不及预期。国内方面，财政部、税务总局发布通知，明确4项免税举措，以支持划转充实社保基金国有股权及现金收益运作管理，4项免税举措自2024年4月1日起执行。通知发布前已缴税款，符合条件的可予以退回。此次税收优惠通过降低承接主体的运营成本，直接提升了社保基金的投资回报率。海外方面，美国8月ISM制造业指数从7月的48微升至48.7，低于市场预期的49，连续六个月低于荣枯线。新订单指数升至51.4，自今年年初以来首次扩张。但产出指数下滑3.6点至47.8，重新跌入收缩区间。 沪指小幅回调。现货市场，A股三大指数震荡调整，沪指跌0.45%收于3858.13点，创业板指跌2.85%。行业方面，板块指数跌多涨少，银行、公用事业、家用电器行业涨幅居前，通信、计算机、电子、国防军工行业跌幅居前。当日沪深两市成交金额为2.87万亿元。海外方面，美国联邦巡回上诉法院8月29日裁定，特朗普批准对多国征收关税时援引的法律实际上并没有赋予其征收这些税款的权力。美国三大股指全线收跌，纳指跌0.82%报21279.63点。期指增仓。期货市场，基差方面，股指期货基差回升，IC、IM的深贴水情况有所改善。成交持仓方面，股指期货的成交量和持仓量同步增加。 策略 临近阅兵节点，市场资金已出现抢跑迹象，在权重板块带动下，当日大盘表现相对稳定。今日受阅兵相关情绪提振，市场或迎来阶段性冲高，但需注意冲高后的调整压力。短期来看，市场可能面临震荡整固，但从中长期看，市场依然具备向上的基础。 风险 若国内政策落地不及预期、海外货币政策超预期、地缘风险升级，股指有下行风险 目录 一、宏观经济图表......................................................................................................................................3二、现货市场跟踪图表...............................................................................................................................4三、股指期货跟踪图表...............................................................................................................................5 图表 图1：美元指数和A股走势.........................................................................................................................................................3图2：美国国债收益率和A股走势.............................................................................................................................................3图3：人民币汇率和A股走势.....................................................................................................................................................3图4：美国国债收益率和A股风格走势.....................................................................................................................................3图5：沪深两市成交金额............................................................................................................................................................5图6：融资余额............................................................................................................................................................................5图7：IH合约持仓量|单位：手...............................................................................................................................................6图8：IF合约持仓量|单位：手...............................................................................................................................................6图9：IC合约持仓量|单位：手...............................................................................................................................................6图10：IM合约持仓量|单位：手............................................................................................................................................6图11：IH合约最新持仓占比|单位：%.................................................................................................................................6图12：IF合约最新持仓占比|单位：%..................................................................................................................................6图13：IC合约最新持仓占比|单位：%.................................................................................................................................7图14：IM合约最新持仓占比|单位：%................................................................................................................................7图15：外资IH合约净持仓数量|单位：手.............................................................................................................................7图16：外资IF合约净持仓数量|单位：手...............................................................................................................................7图17：外资IC合约净持仓数量|单位：手.............................................................................................................................7图18：外资IM合约净持仓数量|单位：手............................................................................................................................7图19：IF基差..............................................................................................................................................................................8图20：IH基差..............................................................................................................................................................................8图21：IC基差..............................................................................................................................................................................9图22：IM基差.............................................................................................................................................................................9图23：IH跨期价差|单位：点...............................................................................................................................................10图24：IF跨期价差|单位：点...............................................................................................................................................10图25：IC跨期价差|单位：点................