FICC周报：杠杆资金加仓，沪指站稳3600点

2025年期货市场研究报告 第1页 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 FICC周报|2025-08-10 杠杆资金加仓，沪指站稳3600点 市场分析 CPI回升。国内方面，国家统计局数据显示，7月CPI环比由上月下降0.1%转为上涨0.4%，同比持平，核心CPI同比 上涨0.8%，涨幅连续3个月扩大。7月PPI环比下降0.2%，环比降幅比上月收窄0.2个百分点，同比下降3.6%，降幅与上月相同。海外方面，特朗普表示，美俄在乌克兰问题上已“非常接近”达成协议。他透露将公布与俄罗斯总统普京的会晤地点，双方正就此进行安排。 股指上涨。现货市场，本周A股三大指数继续走强，上证指数收盘涨2.11%收于3635.13点，创业板指涨0.49%。行 业方面，板块指数涨多跌少，国防军工、有色金属、机械设备行业涨幅超过5%，仅医药生物、计算机、商贸零售社会服务行业收跌。沪深两市日均成交金额回落至1.67万亿元，本周融资余额增加324亿元。海外市场，美联储理事鲍曼表示，核心PCE通胀似乎正朝着远较数据所显示的更接近2%目标的方向发展，他认为，忽视暂时高企的通胀是合适的做法，并且赞成今年三次降息。美股三大指数周度全线收涨，纳指涨3.87%报21450.02点。 期指持仓下降。期货市场，基差方面，IF、IC、IM当月合约基差有所收敛。成交持仓方面，股指期货成交量和持 仓量均较上周同期有所下降。 策略 做多IC2509。国内CPI环比实现转正，PPI环比降幅收窄，关注通胀见底可能性。当前流动性环境保持积极，融资资金持续流入，本周加仓规模再度超过300亿元。市场板块轮动特征延续，主要股指相继领涨，此前经历短期回调的“反内卷”概念在政策纠偏后，预计将重拾上升动能，近期可重点关注IC布局机会。 风险 若国内政策落地不及预期、海外货币政策超预期、地缘风险升级，股指有下行风险 目录 一、股票市场数据3 二、股指期货市场数据4 图表 图1：沪深两市成交金额4 图2：融资余额4 图3：IH合约持仓量|单位：手5 图4：IF各合约持仓量|单位：手5 图5：IC合约持仓量|单位：手5 图6：IM合约持仓量|单位：手5 图7：IH合约最新持仓占比|单位：%6 图8：IF合约最新持仓占比|单位：%6 图9：IC合约最新持仓占比|单位：%6 图10：IM合约最新持仓占比|单位：%6 图11：外资IH合约净持仓数量|单位：手6 图12：外资IF合约净持仓数量|单位：手6 图13：外资IC合约净持仓数量|单位：手7 图14：外资IM合约净持仓数量|单位：手7 图15：IF基差7 图16：IH基差7 图17：IC基差8 图18：IM基差8 图19：IH跨期价差|单位：点9 图20：IF跨期价差|单位：点9 图21：IC跨期价差|单位：点9 图22：IM跨期价差|单位：点9 表1：国内主要股票指数周度表现3 表2：全球主要股票指数周度表现3 表3：股指期货持仓量和成交量4 表4：股指期货基差（期货-现货）7 表5：股指期货跨期价差8 一、股票市场数据 表1：国内主要股票指数周度表现 2025-08-08 2025-08-01 周度涨跌幅 上证综指 3635.13 3559.95 2.11% 深证成指 11128.67 10991.32 1.25% 创业板指 2333.96 2322.63 0.49% 沪深300指数 4104.97 4104.97 1.23% 上证50指数 2789.17 2754.13 1.27% 中证500指数 6323.50 6213.20 1.78% 中证1000指数 6838.13 6670.47 2.51% 中小综指 12752.11 12487.89 2.12% 科创50指数 1043.54 1036.77 0.65% 国证2000指数 9025.77 8785.39 2.74% 资料来源：同花顺，华泰期货研究院 2025-08-08 2025-08-01 周度涨跌幅 道琼斯工业平均指数 44175.61 43588.58 1.35% 标普500指数 6389.45 6238.01 2.43% 表2：全球主要股票指数周度表现 纳指 21450.02 20650.13 3.87% 恒生指数 24858.82 24507.81 1.43% 斯托克50指数 5347.74 5165.60 3.53% 金融时报100指数 9095.73 9068.58 0.30% 德国DAX指数 24162.86 23425.97 3.15% 法国CAC40指数 7743.00 7546.16 2.61% 巴西IBOVESPA指数 135913.25 132437.39 2.62% 俄罗斯RTS指数 1154.84 1069.82 7.95% 日经225指数 41820.48 40799.60 2.50% 韩国综合指数 3210.01 3119.41 2.90% 印度Sensex30指数 79857.79 80599.91 -0.92% 资料来源：同花顺，华泰期货研究院 图1：沪深两市成交金额图2：融资余额 资料来源：同花顺，华泰期货研究院资料来源：同花顺，华泰期货研究院 二、股指期货市场数据 表3：股指期货持仓量和成交量 成交量 持仓量 当日值 上周同期 当日值 上周同期 IF 75164 99438 250531 261869 IH 39458 50833 89786 96900 IC 69645 89442 214682 220244 IM 157592 212982 334195 338220 资料来源：同花顺，华泰期货研究院 图3：IH合约持仓量|单位：手图4：IF各合约持仓量|单位：手 资料来源：同花顺，华泰期货研究院资料来源：同花顺，华泰期货研究院 图5：IC合约持仓量|单位：手图6：IM合约持仓量|单位：手 资料来源：同花顺，华泰期货研究院资料来源：同花顺，华泰期货研究院 图7：IH合约最新持仓占比|单位：%图8：IF合约最新持仓占比|单位：% 资料来源：同花顺，华泰期货研究院资料来源：同花顺，华泰期货研究院 图9：IC合约最新持仓占比|单位：%图10：IM合约最新持仓占比|单位：% 资料来源：同花顺，华泰期货研究院资料来源：同花顺，华泰期货研究院 图11：外资IH合约净持仓数量|单位：手图12：外资IF合约净持仓数量|单位：手 资料来源：同花顺，华泰期货研究院资料来源：同花顺，华泰期货研究院 图13：外资IC合约净持仓数量|单位：手图14：外资IM合约净持仓数量|单位：手 资料来源：同花顺，华泰期货研究院资料来源：同花顺，华泰期货研究院 表4：股指期货基差（期货-现货） 当月合约基差 次月合约基差 当季合约基差 下季合约基差 当日值 上周同期 当日值 上周同期 当日值 上周同期 当日值 上周同期 IF -8.17 -12.13 -21.77 -25.33 -52.77 -57.73 -86.17 -86.73 IH -4.17 -0.13 -3.77 0.27 -3.37 2.27 -4.77 3.07 IC -24.10 -47.60 -96.50 -109.20 -257.50 -256.20 -393.50 -384.20 IM -27.93 -53.67 -103.13 -127.67 -296.13 -311.47 -476.73 -484.27 资料来源：同花顺，华泰期货研究院 图15：IF基差图16：IH基差 资料来源：同花顺，华泰期货研究院资料来源：同花顺，华泰期货研究院 图17：IC基差图18：IM基差 资料来源：同花顺，华泰期货研究院资料来源：同花顺，华泰期货研究院 IF IH IC IM 次月-当月 当日值 -13.60 0.40 -72.40 -75.20 上周同期 -18.00 -5.40 -51.60 -70.20 下季-当月 当日值 -44.60 0.80 -233.40 -268.20 上周同期 -23.80 -5.20 -100.00 -144.00 隔季-当月 当日值 -78.00 -0.60 -369.40 -448.80 上周同期 -60.80 -5.00 -228.60 -332.00 下季-次月 当日值 -31.00 0.40 -161.00 -193.00 表5：股指期货跨期价差 上周同期 -5.80 0.20 -48.40 -73.80 隔季-次月 当日值 -64.40 -1.00 -297.00 -373.60 上周同期 -42.80 0.40 -177.00 -261.80 隔季-下季 当日值 -33.40 -1.40 -136.00 -180.60 上周同期 -37.00 0.20 -128.60 -188.00 资料来源：同花顺，华泰期货研究院 图19：IH跨期价差|单位：点图20：IF跨期价差|单位：点 资料来源：同花顺，华泰期货研究院资料来源：同花顺，华泰期货研究院 图21：IC跨期价差|单位：点图22：IM跨期价差|单位：点 资料来源：同花顺，华泰期货研究院资料来源：同花顺，华泰期货研究院 本期分析研究员 蔡劭立 高聪 汪雅航 从业资格号：F3063489 从业资格号：F3063338 从业资格号：F03099648 投资咨询号：Z0014617 投资咨询号：Z0016648 投资咨询号：Z0019185 联系人 朱思谋朱风芹 从业资格号：F03142856从业资格号：F03147242 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000电话：400-6280-888 网址：www.htfc.com 公司总部 客服热线：400-628-0888 官方网址：www.htfc.com 公司总部：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房