新能源及有色金属日报：部分地区散单成交有所好转

市场要闻与重要数据

• 现货方面：2025年9月2日，LME铅现货升水为-42.47美元/吨。SMM1#铅锭现货价、上海铅现货升贴水、广东铅现货、河南铅现货及天津铅现货升贴水均未变化。铅精废价差、废电动车电池、废白壳及废黑壳价格均较前一交易日下降。
• 期货方面：沪铅主力合约开于16875元/吨，收于16850元/吨，较前一交易日下跌5元/吨，成交42223手，持仓51504手。夜盘沪铅主力合约开于16810元/吨，收于16895元/吨，上涨0.12%。
• 库存方面：SMM铅锭库存总量为6.7万吨，与上周同期持平。LME铅库存为258025吨，较上一交易日减少1500吨。

市场分析

• 供需格局：铅品种呈现供需两弱格局。供应端，TC价格持续走低，冶炼厂检修增多；消费端，经销商库存去化缓慢，采购意愿偏低，部分企业成品库存累积。
• 政策影响：9月电动自行车新国标及中东关税政策即将落地，消费影响存在不确定性。

策略与结论

• 策略：中性，建议卖出宽跨。
• 价格预测：铅价预计维持震荡格局，区间在16,300元/吨至17,050元/吨。

风险提示

1. 国内供应大幅提升
2. 消费不及预期
3. 海外流动性收紧