油脂每日报告

行业油脂 2025年9月3日 农产品研究团队 研究员：余兰兰021-60635732yulanlan@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F0301101 研究员：林贞磊021-60635740linzhenlei@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3055047 研究员：王海峰021-60635727wanghaifeng@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F0230741 研究员：洪辰亮021-60635572hongchenliang@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3076808 研究员：刘悠然021-60635570liuyouran@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F03094925 一、行情回顾与操作建议 广西菜油贸易商基差报价：9月：OI2601+40（广西），10月：OI2601+80（广西）。华东转三级菜油：8-9月：OI2601+120，10-11月：OI2601+170；华东转一级菜油：8-9月：OI2601+130。华东市场豆油基差价格：一豆：9月：Y2601+220；10-1月：Y2601+280。东莞各厂24度01-60；东莞国标24度01+20；东莞春金24度01-20；东莞各厂52度01-300；东莞各厂33度01-60。 油脂点评：豆油方面，短期库存高位，供应充裕，但市场对远期大豆供应存在担忧，同时成本端支撑较强，豆油自身缺乏下跌空间。受国内关税政策影响，国内菜油菜粕供应端预计大幅减少，按照现有库存和买船，年底前供应充足，远期取决于政策，比如澳籽是否完全放开以及加拿大反倾销税，国内去库节奏比较慢，盘面走势纠结，驱动不足。油脂板块最大的变量体现在棕榈油，产地三季度产量仍然可能增长，但出口活跃以及原油再度上行有助于限制棕榈油跌幅。只是随着印尼棕榈油产量数据良好以及北美大豆和油菜籽即将上市，油脂上行空间同样受到限制。油脂单边以滚动做多为主。 二、行业要闻 马来西亚南部棕果厂商公会（SPPOMA）数据显示，8月马来西亚棕榈油产量环比下降2.65%，其中鲜果串（FFB）单产环比下降4.18%，出油率（OER）环比增加0.29%。船运调查机构SGS公布数据显示，马来西亚8月棕榈油出口量为1170043吨，较7月出口的896362吨增加30.5%。其中对中国出口8.95万吨，较上月同期的7.52万吨，增加1.43万吨。船运调查机构ITS公布数据显示，马来西亚8月棕榈油出口量为1421486吨，较7月出口的1289727吨增加10.2%。其中对中国出口10.75万吨，较上月8.83万吨增加1.92万吨。 独立检验机构AmSpec公布数据显示，马来西亚8月棕榈油出口量为1341990吨，较7月出口的1163216吨增加15.4%。 监测数据显示，截止到2025年第35周末，国内三大食用油库存总量为270.17万吨，周度增加10.93万吨，环比增加4.22%，同比增加19.10%。 全球金融服务公司斯通艾克斯（StoneX）（9月1日）发布的报告显示，巴西2025/26年度大豆产量预测均维持不变，其中大豆产量预估仍保持在创纪录的1.782亿吨。 据巴西帕拉纳州农业经济部（DERAL）对新季作物播种面积的首次调查，2025/26年度该州大豆种植面积约为580万公顷，同比增长1%，但是不会创下历史纪录。帕拉纳州是巴西第二大大豆产区。DERAL估计今年该州大豆产量可能同比增加4%，达到约2200万吨。 三、数据概览 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 【建信期货研究发展部】 宏观金融研究团队021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736石油化工研究团队021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726 免责申明： 本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。 本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 本报告版权归建信期货所有。未经建信期货书面授权，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在授权范围内使用，并注明出处为“建信期货研究发展部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 【建信期货业务机构】 总部大宗商品业务部 总部金融机构业务部 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼电话：021-60635548邮编：200120 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼电话：021-60636327邮编：200120 深圳分公司 西北分公司 地址：深圳市福田区鹏程一路8号深圳建行大厦39层3913电话：0755-83382269邮编：518038 地址：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室电话：029-88455275邮编：710075 山东分公司 浙江分公司 地址：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室电话：0531-81752761邮编：250014 地址：杭州市上城区五星路188号荣安大厦602-1室电话：0571-87777081邮编：310000 上海浦电路营业部 地址：上海市浦电路438号1306室(电梯16层F单元)电话：021-62528592邮编：200122 地址：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室电话：020-38909805邮编：510620 上海杨树浦路营业部 北京营业部 地址：北京市宣武门西大街28号大成广场7门501室电话：010-83120360邮编：100031 地址：上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室电话：021-63097527邮编：200082 福清营业部 泉州营业部 地址：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室电话：0591-86006777/86005193邮编：350300 地址：泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座电话：0595-24669988邮编：362000 郑州营业部 厦门营业部 地址：郑州市未来大道69号未来大厦2008A电话：0371-65613455邮编：450008 地址：厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908电话：0592-3248888邮编：361000 宁波营业部地址：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室电话：0574-83062932邮编：315000 成都营业部地址：成都市青羊区提督街88号28层2807号、2808号电话：028-86199726邮编：610020 【建信期货联系方式】 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼邮编：200120全国客服电话：400-90-95533转5邮箱：khb@ccb.ccbfutures.com网址：http://www.ccbfutures.com