合成橡胶：短期震荡有支撑

【基本面跟踪】
合成橡胶期货主力合约日盘收盘价为11,820元/吨，较前日下跌75元/吨，成交量103,125手，持仓量31,283手，成交额613,436万元。基差方面，山东顺丁-期货主力13055，5月差BR09-BR10为80-20。现货市场，山东顺丁市场价、齐鲁丁苯（型号1502）、齐鲁丁苯（型号1712）等价格均保持稳定。顺丁开工率为76.27%，理论完全成本为12,285元/吨，利润为-185元/吨。

【行业新闻】

1. 丁二烯华东港口库存下降至24,000吨，但仍有远洋船货到港，库存变化需谨慎关注。
2. 中国高顺顺丁橡胶样本企业库存量增加至3.17万吨，环比增长3.63%，检修装置重启后产能释放，库存压力加大。
3. 短期基本面偏中性，预计合成橡胶区间运行，上方压力来自顺丁橡胶高供应和丁二烯到港量增加，下方支撑来自“反内卷”政策及大宗商品估值合理区间。

【趋势强度】
合成橡胶趋势强度：0（中性）

【研究结论】
短期合成橡胶震荡运行，上方压力明显，下方有支撑。顺丁橡胶库存压力增加，丁二烯基本面压力略有上升；但“反内卷”政策及大宗商品估值合理预期提供支撑。预计顺丁橡胶跟随宏观情绪波动，区间运行为主。