合成橡胶：丁二烯成交有所改善，短期有支撑

【基本面跟踪】

• 合成橡胶市场数据：

  • 期货主力合约日盘收盘价11,295元/吨，较前日上涨195元；成交量182,968手，持仓量44,489手，成交额1,013,096万元。
  • 基差方面，山东顺丁-期货主力355元/吨，较前日下降195元；华北、华东、华南顺丁民营市场价格分别上涨50元/吨。
  • 顺丁开工率66.85%，理论完全成本1,156元/吨，利润136元/吨。丁苯橡胶主力合约价差数据未提供具体变动。

• 丁二烯现货市场：

  • 亚洲丁二烯价格转弱，国内整体承压；行业开工率维持高位，市场预期二季度乙烯检修量降低，进口货源增加。
  • 丁二烯库存高位，港口库存累库，价格短期缺乏基本面驱动，更多跟随宏观及成本波动。

【行业新闻】

1. 顺丁橡胶库存：截至4月23日，样本企业库存3.23万吨，环比上升0.53%，部分企业累库，贸易商库存总体下降但个别偏高。
2. 丁二烯市场：供应端开工率高，进口增加，需求端顺丁橡胶采购下滑，丁苯、ABS、SBS刚需维持，库存高位，价格承压。
3. 顺丁橡胶基本面：驱动仍向下，但前期下跌已形成估值支撑，库存未大幅累库，NR-BR价差高位带动替代需求，预计震荡承压，下方空间收窄。

【趋势强度】
合成橡胶趋势强度：0（中性）

【研究结论】
短期合成橡胶市场受丁二烯成本端下滑支撑，顺丁橡胶库存未显著累库，替代需求提供部分支撑，预计呈现震荡格局，下方空间有限。后续需关注原油及橡胶板块波动。