聚酯产业链日度策略报告

摘要 能源化工团队 【聚酯原料】 作者：俞杨烽从业资格证号：F3081543投资咨询证号：Z0015361联系方式：-- 【行情复盘】 期货市场：周二，原油上涨，但是在市场情绪拖累下PX和PTA延续震荡偏弱走势，乙二醇受新装置投产相关消息影响而价格加速下跌。PX2511收于6834元/吨，-0.47%；PTA2601收于4756元/吨，-0.34%；EG2601收于4339元/吨，-1.99%。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2025年09月02日星期二 现货市场：据华瑞数据：（1）PX商谈价格下跌，实货10月在849有卖盘；纸货10月在839/840商谈，11月在836/838商谈。（2）PTA现货市场商谈氛围一般，现货基差偏弱，9月在01-50附近商谈。（3）乙二醇内盘重心下移，低位买气尚可。现货基差在01合约升水85-88元/吨，商谈4438-4441元/吨。10月下期货基差在01合约升水73-75元/吨，商谈4426-4428元/吨。 【重要资讯】 （1）由于裂解装置停产，新加坡布卡姆炼油厂近日出口了数年来首船石脑油。（2）PX：福化集团160万吨装置原计划近日陆续重启，目前预计推迟至下周附近陆续开始重启。其PTA装置福海创450万吨重启时间预计同步推迟至9月中下旬。（3）PTA：台化兴业一套150万吨PTA装置目前重启中，该装置8.8附近停车检修，其120万吨PTA装置预计9.4附近停车。福海创450万吨重启时间预计推迟至9月中下旬。（4）乙二醇：山东一套80万吨新装置计划投产。据华瑞信息，截止9月1日，乙二醇华东主港库存44.9万吨，环比-5.1万吨，近期进口到货偏少而提货维持，导致华东主港库存进一步下行。【市场逻辑】 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 PX供增需降，但是供需面延续偏紧，对加工费形成支撑。但是绝对价格受成本和市场情绪的影响明显。在成本震荡下行的判断下，预计PX价格震荡趋弱；PTA检修集中开工低位运行，终端和下游逐步转向传统旺季，通过平衡表测算PTA在9月延续窄幅去库，供需面边际向好，因此加工差预计震荡修复，绝对价格仍跟随成本震荡；乙二醇港口库存低位和需求环比回暖对价格有支撑，但是国内开工持续回升和有新装置投产预期对价格形成压制。【交易策略】 原油上涨在成本端形成支撑，预计PX和PTA价格回调放缓。乙二醇在新装置投产预期下，预计价格继续走弱。操作上，仍建议逢高做空。PX支撑位6500-6550，压力位7150-7200；PTA支撑位4550-4600，压力位4900-4950。乙二醇支撑位4200-4250，压力位4550-4600。期权，买虚值看跌期权。关注，成本走势、市场情绪演变和装置动态。 【聚酯产品】 期货研究院 【行情复盘】 期货市场：周二，聚酯产品价格跟随成本偏弱震荡。PF2511收于6438元/吨，-0.46%；PR2511收于5910元/吨，-0.67%。 现货市场：据华瑞数据：1.4D直纺涤短纤6590（-15）元/吨，产销45%（+5），产销清淡。华东水瓶片现货价5926（-10）元/吨，市场成交气氛一般。9-11月订单多成交在5880-5950元/吨。 【重要资讯】 （1）短纤：新疆某20万吨装置9月初重启。截至8月29日，开工率92.1%（+0.2%），开工维持高位运行。装置动态：新鸿翔10万吨8月下旬重启。工厂库存13.3天（+0.2天），价格回落，导致下游观望，库存回升。涤纱开机率为63.4%（+0.4%），需求有所改善，带动开工窄幅回升，但是市场仍偏谨慎，开机率处于低位。纯涤纱成品库存25.7天（+1.0天），价格回落，产销下降，导致库存回升。原料库存11.2天（-3.8天），阶段性补货后，消耗原料库存为主导致库存再度回落。 （2）瓶片：华南一套年产50万吨聚酯瓶片装置按计划重启出料，东北一套35万吨聚酯瓶片装置同步停车检修。截止8月29日，开工80.8%，环比+1.1个百分点。装置动态：重庆万凯60万吨8月下旬重启，另一套60万吨减半运行；华东某25万吨装置转切片运行；华东某120万吨装置降负荷至6成，而华南工厂负荷小幅提升。需求方面，下游需求一般。【市场逻辑】 短纤供需面将边际改善，绝对价格跟随成本波动；瓶片装置变动增加但开工预计维持八成附近，但下游转入淡季需求将逐步走弱，加工费将维持低位震荡，绝对价格主要跟随成本波动。 【交易策略】 聚酯产品价格仍跟随成本波动，当前成本处于回落阶段，建议偏空对待。短纤支撑位6300-6350，压力位6600-6650；瓶片支撑位5750-5800，压力位6200-6250。期权，买虚值看跌期权。关注成本走势、关税政策、装置动态和终端需求变化。 第一部分聚酯品种观点总结......................................................................................................................2第二部分聚酯品种价格.............................................................................................................................2第三部分聚酯品种数据图.........................................................................................................................2 第一部分聚酯品种观点总结 第二部分聚酯品种价格 第三部分聚酯品种数据图 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 重要事项 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为方正中期期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。