核心矛盾:
锌价上一交易日偏强运行,主要受低点回升及消费和降息利好驱动。供给端维持过剩状态:矿端国内价格优势明显,9月加工费涨幅可能有限;海外矿增量较多,整体宽松。进口方面,受海外冶炼厂产能偏弱影响,精炼锌增量少,同时锌矿进口处于高点,整体库存震荡偏强。需求端受阅兵影响不大,保持稳定,期待金九银十回暖,地产等终端消费或有所复苏,与黑色品种呈较强正相关性。LME库存持续下降至6万吨以下,但未接近极值,锌价外强内弱格局明显,交易策略可考虑卖外盘买内盘的内外反套。短期内,宏观与消费主导,震荡为主。
利多因素:
- 海外持续去库。
- 美联储降息。
- 供给端扰动。
利空因素:
- 需求增速放缓。
- 国内累库。
- 矿端宽松,TC上涨。
重要新闻:
无。