南华棉花棉纱日报：关注下游旺季需求20250903

陈嘉宁（投资咨询证号：Z0020097）投资咨询业务资格：证监许可【2011】1290号 【核心矛盾】 近期国家发改委增发20万吨棉花进口滑准税加工贸易配额，基本符合市场预期，且本次配额实行凭进口棉采购合同申领的方式发放，配额证自签发之日起2个月内有效，对市场整体影响有限，新棉上市前低库存现状仍对棉价形成支撑，下游随着“金九银十”的到来，产成品库存进一步去化，但利润未见明显修复，下游整体信心仍显不足，订单仍有欠缺，策略上仍以回调布多为主，但不追多，今年新棉预售较多，部分预售价格在6.3元/公斤左右，关注新棉上市时间与开秤情况及后续下游旺季走货持续情况。 【利多解读】 1、本年度在新疆纺纱产能提升及进口棉大幅缩减之下，下游棉花刚性消费量提高，疆棉去库速度较快，整体库存水平偏低，据中国棉花信息网调查显示，截至8月15日，国内棉花工商业库存为274.44万吨，据七月底减少34.38万吨，对棉价形成支撑。 2、下游随着“金九银十”的到来，产成品库存进一步去化，布厂负荷继续小幅回升，旺季特征渐显 3、USDA在8月供需预测报告中下调美棉产量并上调中国消费量，全球期末库存大幅下调。 【利空解读】 1、昨日国家发改委发布公告，增发20万吨棉花进口滑准税加工贸易配额，以补充新棉上市前的市场供给。 2、目前新疆新棉生长进度较快，整体长势良好，对新年度产量暂维持乐观预期。 棉花棉纱期货价格