阅兵在即，股指偏强运行

市场分析 欧元区景气度回升。国内方面，国家主席习近平主持上海合作组织成员国元首理事会第二十五次会议并发表重要讲话。成员国领导人签署并发表《上海合作组织成员国元首理事会天津宣言》，批准《上合组织未来10年（2026－2035年）发展战略》，发表关于第二次世界大战胜利和联合国成立80周年的声明、关于支持多边贸易体制的声明，通过加强安全、经济、人文合作和组织建设等24份成果文件。海外方面，欧元区8月制造业PMI终值从7月份的49.8升至50.7的三年多高点，高于初值50.5，自2022年中期以来首次扩张，工厂产量、新订单增速达到近三年半以来的最快。 沪指走势偏强。现货市场，A股三大指数震荡收红，沪指涨0.46%收于3875.53点，创业板指涨2.29%。行业方面，板块指数涨多跌少，通信、有色金属、医药生物、电子行业涨幅居前，非银金融、银行、家用电器行业跌幅居前。当日沪深两市成交金额为2.75万亿元。海外方面，美股因劳动节假期休市。 IM贴水深。期货市场，基差方面，股指期货贴水程度快速加深，IC、IM基差处于历史较低水平。成交持仓方面，股指期货的成交量和持仓量同步回落。 策略 当前融资余额距历史最高水平不足300亿元空间，股票投资比例较高的公募基金类别中，仅偏股混合型基金仍具备一定仓位回补空间。资金快速入场窗口的结束正好指向阅兵时点，预计后续市场上行节奏或有所放缓，同时需警惕阶段性回调压力。 风险 若国内政策落地不及预期、海外货币政策超预期、地缘风险升级，股指有下行风险 目录 一、宏观经济图表......................................................................................................................................3二、现货市场跟踪图表...............................................................................................................................4三、股指期货跟踪图表...............................................................................................................................5 图表 图1：美元指数和A股走势.........................................................................................................................................................3图2：美国国债收益率和A股走势.............................................................................................................................................3图3：人民币汇率和A股走势.....................................................................................................................................................3图4：美国国债收益率和A股风格走势.....................................................................................................................................3图5：沪深两市成交金额............................................................................................................................................................5图6：融资余额............................................................................................................................................................................5图7：IH合约持仓量|单位：手...............................................................................................................................................6图8：IF合约持仓量|单位：手...............................................................................................................................................6图9：IC合约持仓量|单位：手...............................................................................................................................................6图10：IM合约持仓量|单位：手............................................................................................................................................6图11：IH合约最新持仓占比|单位：%.................................................................................................................................6图12：IF合约最新持仓占比|单位：%..................................................................................................................................6图13：IC合约最新持仓占比|单位：%.................................................................................................................................7图14：IM合约最新持仓占比|单位：%................................................................................................................................7图15：外资IH合约净持仓数量|单位：手.............................................................................................................................7图16：外资IF合约净持仓数量|单位：手...............................................................................................................................7图17：外资IC合约净持仓数量|单位：手.............................................................................................................................7图18：外资IM合约净持仓数量|单位：手............................................................................................................................7图19：IF基差..............................................................................................................................................................................8图20：IH基差..............................................................................................................................................................................8图21：IC基差..............................................................................................................................................................................9图22：IM基差.............................................................................................................................................................................9图23：IH跨期价差|单位：点...............................................................................................................................................10图24：IF跨期价差|单位：点...............................................................................................................................................10图25：IC跨期价差|单位：点.......................................................