摘要
上月玻璃主力合约SA2509价格在1143-1270元/吨之间运行。截至2025年8月29日收盘，当月玻璃期货主力合约FG2601下跌42元/吨，周度跌涨-3.43%，报收1182元/吨。
重点数据趋势
8月国内浮法玻璃均价为1176元/吨，环比7月下降1.23%。7月份纯碱企业产能利用率81.95%，环比下跌1.91%。8月底全国浮法玻璃样本企业总库存6256.64万重箱，比7月底增长5.16%。
后市展望
展望9月，玻璃市场预计维持“高供应、高库存、弱需求”格局，价格或延续窄幅震荡。供应端压力不减，尽管8月有2条产线点火（但未出玻璃），产量、产能利用率仍处高位，供应宽松局面难改。需求端虽处传统旺季，但地产端复苏缓慢，深加工订单起色有限，难以消化高库存压力。库存方面，厂库总量仍居6256万重箱高位，且社会库存积累，去库难度较大。成本端纯碱价格震荡偏弱，对玻璃成本支撑有限。市场缺乏强劲驱动，价格底部虽有支撑，但反弹空间受限，重点关注下游订单改善及政策端刺激效果。
操作策略
建议保持谨慎偏多的思路，可考虑“逢低分批布局多单”的策略。
现货价格走势
8月份浮法玻璃市场呈现下行趋势为主，整体成交减弱，库存环比7月份增长。地区间情况存在差异，多数地区成交不温不火，价格弱势运行，但西南局部地区在减亏意向下，多次拉涨价格。月底由于阅兵活动临近，京津冀地区多数物流运输以及少数下游开工受到一定限制。供应面，本月日产量维持稳定，点火生产线2条，但尚未出玻璃。需求面，整体变动不大，大中型企业订单情况好于小型企业，原片采购仍维持刚需为主。
上游纯碱市场行情分析
8月纯碱市场走势偏弱，价格震荡下行，成交重心下移。供应端，设备检修相对零散，产量及开工处于较高水平。需求端，下游需求表现一般，消费原材料库存为主。纯碱延续供强需弱局面，行情难言乐观，价格底部徘徊为主。
产量及产能利用率
2024-2025年浮法玻璃月度产量及价格走势图显示产量、产能利用率仍处高位。
消费
8月华北、华东、华中、华南、西南、西北地区需求延续偏弱格局，深加工订单未有实质性的向好改善，拿货积极性偏弱，刚需采购为主。
库存
8月份浮法玻璃样本企业库存呈现先增后降趋势，8月底全国浮法玻璃样本企业总库存6256.64万重箱，比7月底增长5.16%。
进出口
2025年7月中国浮法玻璃出口9.6万吨，较上月增加2.62万吨，增幅为37.55%。2025年1-7月累计出口量为54.55万吨，较去年同期增长29.9万吨，增幅为121.27%。2025年7月中国浮法玻璃进口2.61万吨，较上月增加1.2万吨，增幅为85.36%。2025年1-7月累计进口量为13.74万吨，较去年同期增加0.38万吨，增幅为2.85%。
利润
2025年8月，以煤制气为燃料的浮法玻璃平均利润104元/吨；以石油焦为燃料的浮法玻璃平均利润69元/吨；以天然气为燃料的浮法玻璃平均利润-176元/吨。
后市展望（补充）
虽然当前玻璃市场面临高库存、供应高位及需求疲软的现实压力，但库存已开始止增转降，现货价格跌幅也有所收窄。叠加传统"金九银十"旺季预期和宏观政策层面的偏暖氛围，玻璃期货进一步大幅下行的空间预计有限。单边操作上不宜过度追空，可关注盘面回调后企稳的阶段性做多机会。套利和期权建议观望。
