核心观点与关键数据
最新日变化与周期变化
柳林主焦：日降95元，周降9.8%，月降21.37%；安泽主焦：日降30元，月降12.5%。盘面05、09、11合约分别降34、27、35元，月降15.48%、27.68%、19.4%。蒙古口岸原煤库提价916元，月降21%；沙河驿蒙5#主焦：月降16.36%。港口库存261.49万吨，月降26.42%；钢厂焦煤库存812.31万吨，月增13.2%；焦化焦煤库存966.41万吨，月降20.39%。焦化产能利用率73.36%，月降0.33个百分点。
库存与基差分析
总库存3507.66万吨，月降8.73%；煤矿库存283.62万吨，月降14.12%。05基差72.09元，月降124.43%；09基差274.59元，月降0.13%。港口现货蒙煤-普氏中挥价差月降30.85元；蒙煤-澳煤价差月降800元。澳洲焦煤进口利润波动较大。
价格与价差趋势
05-09价差202.5元，月降7元；9-1价差-158.5元，月降8元；1-5价差-44元，月降1元。焦化焦炭库存84.99万吨，月降1.98万吨。
历史价格走势
2021-2025年，柳林主焦价格区间1400-1500元/吨，蒙古口岸原煤库提价区间900-1400元/吨，沙河驿进口主焦价格区间50-150元/吨，煤矿库存区间100-300万吨，港口库存区间700-1300万吨，钢厂炼焦煤库存区间60-95万吨，焦化产能利用率区间300-500%，炼焦精煤产量区间100-1300万吨，炼焦煤进口量区间-600至0万吨。
研究结论
近期焦煤价格整体承压，库存下降但幅度有限，钢厂与焦化库存均有所增加。港口现货蒙煤与澳洲煤价差持续扩大，进口利润波动影响市场情绪。未来需关注煤矿库存变化及焦化产能利用率走势。
