金融工程周报

市场表现跟踪

• 主要市场及行业指数表现：上证50、沪深300、中证500和中证1000均上涨，涨幅分别为1.63%、2.71%、3.24%和1.03%。中信行业指数涨跌参半，通信、有色金属等15个行业上涨，煤炭、纺织服装等15个行业下跌。
• 微盘股指数择时与轮动指标监控：万得微盘股指数下跌3.74%。大小盘轮动指标显示微盘股相对优势扩大，短期动能强劲；择时指标中，波动率拥挤度开始回正，但未触及阈值，系统性风险可控。小时级别预警信号触发，提示微盘股进入高波动阶段。

市场概况

• 近期经济日历：关注8月财新PMI、93阅兵、8月美国PMI及美联储官员发言。
• 市场宏观环境概况：7月工业企业利润同比-1.5%，降幅收窄；政策端，《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》发布，推动AI板块上涨。海外方面，特朗普施压美联储，降息预期维持高位，或降低国内汇率压力。
• 央行公开市场操作：净投放1,661亿元，SHIBOR和DR007分别上升4.7P和3.32P。
• 中期权益配置视角：宏观择时策略推荐8月权益仓位50%，经济增长层面信号强度100%，货币流动性层面信号强度0%。

量化因子视角

• 选股因子：上周成长与质量因子占优，价值因子承压，市值因子小盘占优，低波与技术因子中盘偏弱。市场震荡上行，成长与一致预期因子表现良好，量价类因子承压。
• 转债因子：正股一致预期、成长、财务质量因子取得正的多空收益。

风险提示

• 模型存在失效风险，政策环境变化可能导致因子关系失效，市场环境变化可能带来同向大幅波动风险。