核心观点与关键数据
- 供需分析:
- 供应端:8月国内电解铜产量仅小幅下降0.28万吨,但9月检修期预计将导致产量大幅下降5.25万吨;精铜杆企业开工率上周下降至68.12%,预计8月底至9月初将有所回升。漆包线行业机台开机率降至77.73%,新增订单下滑1.973个百分点,显示行业淡季效应持续,需求端未见实质性改善。
- 库存情况:截至8月28日,SMM全国主流地区铜库存增加0.41万吨至12.71万吨,但较上周四仍减少0.46万吨,维持低位。
- 宏观环境:美联储理事沃勒支持降息25基点并进一步降息,增强降息预期;俄乌局势打击油价,国际原油周线两连阳,整体利多铜价。
研究结论
- 铜价短期震荡偏强。宏观情绪利好,供应端维持紧缺,但下游需求受淡季影响消费平淡,国内库存低位提供支撑,且淡季即将结束,需求预计逐渐恢复。