科锐国际机构调研纪要

调研日期: 2025-09-01 北京科锐国际人力资源股份有限公司是一家以技术驱动的整体人才解决方案服务商,也是国内首家登陆A股的人力资源服务企业。该公司在全球市场拥有110余家分支机构,拥有3,300余名专业招聘顾问及技术人员。通过构建“技术+平台+服务”的商业模式,为客户在20+个细分行业及领域提供中高端人才访寻、招聘流程外包、灵活用工、人力资源咨询、培训与发展等人力资源全产业链服务,以及HRSaaS、垂直领域招聘平台、人力资源产业互联平台与人才大脑平台,为企业人才配置与业务发展提供一体化支撑,为区域引才就业与产才融合提供全链条赋能。过去一年中,该公司平台认证企业近16,000家,贡献收入客户近6,200家,运营招聘岗位超过73,000个,成功推荐中高端管理及专业技术人员35,000余名,灵活用工累计派出人员311,750人次,聚合合作伙伴近6,500家。 公司于2025年9月1日(星期一)15:00-16:00在北京科锐国际人力资源股份有限公司举办了“科锐国际2025年半年度业绩说明及投资者交流会”,本次交流会主要通过分享环节跟问答环节两个环节,公司就发展战略、业务经营表现、财务指标、技术进展等投资者关心的问题进行了详细解释,具体情况如下: 分享内容披露 董事会秘书兼副总经理分享公司战略、经营情况及财务数据宏观现状: 当前,中国经济正步入“新动能积聚”的深水区,两会数据显示,我国高新技术产业增加值同比增长9.5%;从两会数据也看到我国2024年“新产业、新业态、新商业模式”占GDP比重已达18%。地方政府正加速培育新质生产力,技术创新与产业融合持续深化,三新产业 的快速增长,在为中国在全球产业链中带来新的机遇的同时,也对企业增长模式变革、组织能力和个人能力升级提出了新要求,这一变化正在深刻改变人才市场的供需格局。 科技创新倒逼企业从“规模扩张”转向“价值增长”,对组织效能、人才技能的需求更趋精准化;我们看到,AI产业的蓬勃发展带动了研发与技术人才的需求持续攀升,制造业向高端化、智能化转型中,也驱动人才结构向高技能、高附加值方向转变,而产业调整的不确定性,让兼职专家等灵活用工模式需求快速增长。 面对这些变化,传统的人力资源管理模式已难以完全适应新时代的需求。AI技术正在重塑人力资源服务的整个生态,从智能招聘场景落地、用工模式创新突破、到技术融合深化、人事管理效能升级,再到服务生态的构建,正在逐步成为行业新常态。 在产业与技术的双重变革下,人力资源服务企业也亟需构建新的生态壁垒,在全球化竞争中构建“数据+场景+生态”的核心护城河,才能在人力资本价值重构的过程中抢占商机。 公司2025年战略方向: 面对着外部环境的不确定性,科锐内部在思考如何在不确定的情况下怎么寻找确定性,我认为在战略上依然要坚守我们的“四化”,即:专业化、国际化、数智化、生态化。 在专业化方面,围绕着我们线下三大主营业务要做出一些聚焦和创新,通过聚焦区域、聚焦岗位,服务好公司的大客户及区域内的专精特新、独角兽、小巨人、隐形冠军等高质量腰部企业。在中高端人才访寻业务上,继续聚焦岗位,聚焦区域,不断提升人效;在灵活用工业务上 ,做到两个“向上”,一是聚焦高附加值核心岗位,岗位往高了做,往非劳动关系模式上做,建立差异化竞争优势,二是在岗位外包做好情况下,协同各个领域专家服务好客户,重视专业上和猎头业务紧密结合的专家服务;在招聘流程外包承揽业务上,结合中国企业出海场景,提供Recruiter(招聘专家派驻)服务,找到基于出海的招聘流程外包承揽业务解决方案切口。 国际化始终是我们战略的重要方向,过去两年全球经济波动导致海外子公司业务需求下降,给我们的海外业务拓展带来了短期压力。今年以来,我们欣喜地看到,海外业务通过聚焦垂直领域,不断深化人效运营,并伴随着国内出海业务的协同共振下,持续复苏。从长期来看,中国企业在走向国际化的过程中,必然需要本土人力资源服务企业为其提供全球化的人才搭建服务。国际化战略不仅能够为企业创造价值,还能帮助企业在风险管理和全球化布局中实现平衡,具有重要的战略意义。因此,未来我们将继续充分发挥公司国际化布局的优势,聚焦客户需求和区域市场,结合中国本土的产业变革,不断建立自身的差异化优势,同时整合全球资源,进一步完善全球化的人才解决方案。 数智化方面,科锐在近年来每年坚持一个亿以上的技术投入。2024年,我们确定了AIFirst战略,深入探索AI与中高端招聘场景的深度融合,通过海量数据训练了基于招聘和技能的行业级模型CREEmbedding和MatchSystem匹配系统,用技术提升人岗匹配效率与服务质量。今年以来,我们还在持续落地基于GNN(图神经网络)的科锐关系网络模型CRN,以及Agent的相关开发工作。未来我们将更快、更便捷地拥抱AI,持续将技术创新作为推动业务发展的核心动力,通过构建“技术+平台+服务”的商业模式,积极投入AI和相关技术研发,不断通过技术创新提升企业组织效率、赋能行业、生态、客户。 生态化布局上,当前市场供需错配、岗位细分需求变化快、整体人效偏低一直是国内人力资源招聘行业的痛点,而公司旗下的禾蛙平台正在构建一个生态智能体,推动行业伙伴资源共享、能力聚合,并通过平台AI技术赋能为生态伙伴创造价值增量。未来的竞争将不再是单一资源的比拼,而是基于共生进化的生态协作效率较量。我们认为,未来生态化不仅仅是招聘端的趋势,更是整个人力资源赛道未来的方向。只有当每一份需求都能通过技术赋能与生态协作被充分激活,行业的增长边界才能真正突破,实现无限延伸。 经营亮点: 第一,在招聘业务角度,持续提高人效,聚焦新兴科技赛道,构筑高端人才壁垒。近年来,随着国家产业转型升级步伐持续加速,前沿领域需求爆发,人工智能、低空经济、人形机器人、新能源等赛道持续升温,岗位需求呈指数级增长,成为人才竞争主战场。公司紧密围绕国家战略性新兴产业和未来产业,通过多样化产品和解决方案,联动海外团队和生态网络,助力央、国企、科研院所、头部民营和外资企业等用人主体引聚核心关键人才;另一方面,通过区域聚焦,深度挖掘区域的科技初创企业、专精特新小巨人、科技独角兽以及细分赛道隐形冠军、瞪羚企业,打造柔性敏捷人才供应链。报告期内,公司聚焦高端岗位价值升级,具体在客户的企业数字化、智能化转型过程涉及的企业中高层管理职位等高端岗位上(CIO/CTO)有明显突破,持续筑牢高端人才竞争壁垒。 报告期内,公司招聘业务营业收入同比增长6.20%,显示出持续回暖向好的发展态势,凸显科锐国际以招聘为核心、全产业链生态布局战略优势。 在灵活用工业务方面,公司坚持往高端引领,通过对接龙头企业,“专精特新”企业、高校和科研机构的人才需求,依托全球业务网络和渠道资源,提供专业岗位外包及兼职专家服务。2025年上半年,公司灵活用工业务收入同比增长29.31%,带动公司上半年收入增长。截至2025年6月30日,公司时点在岗外包员工及独立顾问共49,500余人,报告期内派出人次达29万余人。技术与研发类岗位作为公司岗位外包业务的重点布局的方向,整体趋势显著增长,这类岗位在职结构占比升至70.79%,同比提升5.38个百分点,成为公司核心增长领域。2025年上半年,公司独立顾问及兼职专家业务作为公司灵活用工业务战略核心方向呈现快速增长态势,涉及领域包括工业/汽车、半导体、能源、消费电子、ICT、智能制造等领域。当前,中国企业转型升级的压力和企业运营成本的压力较大,快速发展的企业需要有灵活弹性的用工方式来充分调用专家资源帮助产业快速发展,企业无论从建设管理能力、产品能力,还是到向外提供解决方案,各 维度都存在专家需求,因此,未来,我们要结合当前独立顾问业务的优势,整合资源,最终构建起集招聘-管理-咨询一体化的专家服务解决方案逐步实现业务模式的转型升级。 从客户端看,随着公司大客户整体解决方案和岗位垂直、商圈垂直战略不断践行,持续带来客户增长。公司通过服务核心大客户,在重点岗位实现高质量增长,前50大客户中,14家客户收入获得增长均超100%;同时,持续推进垂直商圈策略,新客户拓展显成效,新客户快速增长,收入同比提升77%。 第二,在国际化角度:全球化布局与业务复苏双突破,赋能中企出海全周期需求。公司在国际化的基本战略指引下,始终重视全球化服务体系建设,随着国内大客户国际化发展路径及海外子公司当地客户业务的扩张带来的人力资源需求积极推进海外布局。截至报告期末,公司在英国、美国、荷兰、马来西亚、新加坡、德国、澳大利亚、瑞士等8个国家共设置10余家分支机构,报告期内持续拓展海外市场,新设立 日本、中东地区办公室。公司拥有中国香港及海外业务自有员工近400人,中国香港及海外业务营业收入占比17.17%。今年上半年,公司中国香港及海外业务持续复苏,实现收入12.15亿元,同比增长5.10%,人均产出效率提升明显,盈利能力进一步增强。2025年5月,标普全球/CIPS英国服务业采购经理人指数(PMI)终值从初值50.2上修至50.9,高于4月份的收缩值49.0,标志着服务业活动“温和恢复增长”。商业活动预期反弹至2024年10月以来的最高水平,主要受投资计划和销售好转希望的推动,预计将带动英国市场逐步增长。 当前,在复杂多变的国际形势下,中国企业全球化步伐持续加快,出海进程显著提速。公司依托国内出海业务团队与旗下海外子公司TheINGroup及其六个专业品牌构建全球联动的服务体系,为中国企业在欧洲、北美、南美、东亚、东南亚、中东、非洲等区域提供一站式、全场景、数智化特色的专业服务与落地支持,致力于构建坚实的全球人才供应链,赋能中国企业拓展国际市场。 第三,在数智化和生态化角度,技术赋能提质增效,产业互联生态平台增势显著。今年上半年,公司持续进行技术投入,研发投入聚焦内部信息化建设及数字化产品开发与升级。一方面强化公司整体信息化、数字化建设,重点布局数据基座工程,以通过数字化管理、技术工具升级提高公司整体人效;另一方面持续升级优化各类数字化业务产品建设,报告期内重点对平台类产品进行并购整合,结构化管理平台数据、加速流量转化,持续训练和调整招聘匹配的人工智能模型及招聘匹配应用系统(CRE与MatchSystem),匹配效率精准性不断提升。 报告期内,公司产业互联平台禾蛙AI应用深化与规模效应凸显,驱动业务指标全线跃升,上半年运营岗位突破3.7万个,同比增长144%;交付岗位5,400余个,同比增长127%,人选推荐量超20万人次,环比2024年下半年提升180%。每日推荐顾问数峰值与每周简历推荐峰值均创造历史新高。 今年7月,禾蛙推出了覆盖招聘全链路的9个任务执行智能体,纵向的顾问赋能智能体为顾问解决从市场情报获取分析、客户BD、人才寻访 、事务性工作的全链路支持;横向的合作交易智能体面向禾蛙招聘合作做单平台全流程提效展开,通过AI发单、AI澄清、AI筛选三个工具相互协调智能联合,实现发单与接单顾问的双向赋能,助力业务全场景提效。 截至报告期末,禾蛙生态累计注册合作伙伴17,100余家;累计注册交付顾问167,500余人;累计活跃参与合作伙伴22,700余人;累计参与交付顾问15,700余人;累计运营招聘中高端岗位87,400余个;累计交付岗位18,100余个。 财务指标解读: 2025年上半年,公司营业收入和归属于上市公司股东的净利润实现双增长,推动企业迈上新台阶。公司2025年上半年实现营业收入70.75亿元,同比增长27.67%。归属于母公司所有者净利润1.27亿元,同比增长46.96%。归属于上市公司股东的扣除非经 常性损益的净利润0.96亿元,同比增长50.08%。 其中,中国大陆业务表现亮眼,营业收入达58.60亿元,同比增长33.62%;中国香港及海外业务持续复苏,实现收入12.15亿元,同比增长5.10%,利润逐季度正向增长。 公司传统线下业务同比增长27.58%,其中灵活用工业务收入保持稳健增长,同比增长29.31%,招聘业务同