生猪市场总结
1. 价格与市场情绪
- 8月生猪现货价格延续走弱，但跌幅较上月缩窄，全国均价13.58元/公斤，河南地区13.78元/公斤。
- 仔猪价格持续下滑，8月28日均价358元/头，较上月跌85元/头，市场供应充沛，下游采购情绪差。
- 政府网公布猪粮比5.89，自繁自养养殖利润36元/头，外购仔猪养殖利润-26元/头，仔猪育肥率先进入亏损。
2. 供应端分析
- 能繁母猪存栏4042万头，较上月持平，自2024年12月起环比下降，但5-7月存栏基本持平，产能去化缓慢。
- 能繁母猪淘汰量环比增加10.28%，后备母猪销售量环比增加0.44%。
- 生猪交易均重延续下降，8月21日样本点统计123.6公斤/头，较上月下降0.68公斤/头，部分养殖场减重增量。
- 7月猪肉进口8.75万吨，环比持平，屠宰企业开机率34.32%，较上月底增加2.15个百分点。
3. 行业现状
- 上市猪企竞争激烈，牧原股份在CR10中占比超45%，温氏股份占比提升至21.2%。
- 2024年主要上市猪企能繁母猪存栏增加6.12%，牧原、温氏、新希望占比前20达到60%。
- 2023年上市猪企营收及利润明显下降，牧原股份收入同比-11.19%，利润同比-132.14%。
- 2024年四季度上市猪企扭亏为盈，牧原股份归母净利润178.81亿元，同比增长519.42%。
- 2024年10家上市猪企合计出栏14275万头，同比增长10.56%。
- 7月牧原生猪销售635.5万头，环比下降9.5%，行业去产能政策影响持续。
4. 成本与预期
- 2024年底养殖成本降至13-14元/公斤，预计2025年下降至12-13元/公斤区间。
- 2025年能繁母猪存栏增加，预计生猪出栏量恢复增长，猪价进入下行周期，3-5月猪价低点，9月季节性回升。
- 预计2025年生猪加权合约年度高点下移3000-4000元/吨，四季度猪价仍不乐观。
