焦煤焦炭早报（2025-9-1）

焦煤

1. 基本面：临近重大活动，煤矿生产谨慎，停产煤矿增多。煤矿库存压力不大，报价稳定，但焦炭提涨未落地，市场观望情绪浓厚，采购偏谨慎，部分煤种仍有回落空间，偏多。
2. 基差：现货价1170，基差-19，现货贴水期货，偏多。
3. 库存：钢厂库存805.8万吨，港口库存255.5万吨，独立焦企库存829.4万吨，总库存1890.7万吨，较上周减少28.1万吨，偏多。
4. 盘面：20日线向上，价格在20日线下方，中性。
5. 主力持仓：焦煤主力净空，空增，偏空。
6. 预期：焦炭第八轮提涨未落地，吨焦盈利但部分地区焦企限产，钢厂检修增多，铁水产量下降，采购情绪谨慎，预计短期焦煤价格暂稳运行。
   • 利多：铁水产量上涨，供应难有增量。
   • 利空：焦钢企业采购放缓，钢材价格疲软。

焦炭

1. 基本面：河北、山东、河南等区域焦企限产，供应受限，但其他地区开工提升，整体紧平衡；偏多。
2. 基差：现货价1630，基差-13，现货贴水期货，偏空。
3. 库存：钢厂库存609.8万吨，港口库存215.1万吨，独立焦企库存39.3万吨，总库存864.2万吨，较上周减少17.9万吨，偏多。
4. 盘面：20日线向下，价格在20日线下方，中性。
5. 主力持仓：焦炭主力净空，空增，偏空。
6. 预期：部分地区焦企限产，厂内库存低位，钢厂利润尚可但库存累积，逐步减产，焦炭需求趋弱，钢厂接涨意愿不高，预计短期焦炭稳中偏强运行。
   • 利多：铁水产量上涨，高炉开工率同步上升。
   • 利空：钢厂利润空间受挤压，补库需求已部分透支。

价格数据

• 焦煤港口库存：282.1万吨，较上周减少10.2万吨。
• 焦炭港口库存：215.1万吨，较上周增加17万吨。
• 独立焦企库存：焦煤844.1万吨（增2.9万吨），焦炭46.5万吨（减3.6万吨）。
• 钢厂库存：焦煤803.8万吨（增4.3万吨），焦炭626.7万吨（减13.3万吨）。
• 洗煤厂原煤/精煤库存及产量：未详细数据。
• 焦炉产能利用率：74.48%。
• 吨焦平均盈利：25元。
• 焦炭日均产量：未详细数据。
• 焦炭月度产量：未详细数据。
• 高炉开工率：未详细数据。
• 铁水产量：未详细数据。

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