原油周报

回顾与要闻

• 原油价格：上周，原油震荡运行。纽约商品交易所主力轻质原油期货价格收于每桶64.01美元，周涨0.38%；伦敦布伦特原油主力期货价格收于每桶67.46美元，周涨0.30%；中国上海原油期货收于每桶483.9元，周跌1.97%。美国、乌克兰、俄罗斯及欧盟领导人多场地缘政治会谈缺乏进展，俄罗斯对基辅的袭击加剧局势，周前期油价保持强势。周中美国API、EIA库存数据去库不及预期，俄罗斯计划提升出口额度，印度考虑进口俄罗斯原油，制裁有效性受质疑，油价下行。资金方面，布伦特原油期货投机性净多头头寸增加，WTI原油净多头头寸减少。
• 美国关税政策：华盛顿法官小组维持了国际贸易法院裁决，即特朗普错误地援引紧急状态法实施关税。美国上诉法院同意给予美政府向最高法院上诉的时间。特朗普政府此前被裁定越权，对向美国出口多于进口的国家征收全面关税。
• 印度俄油进口：尽管美国施加关税施压，印度9月俄油进口量预计将上升10%至20%，每日增加15万至30万桶。俄罗斯炼油厂停运削弱燃油加工能力，乌克兰袭击导致俄炼油产能受影响，为俄原油出口释放空间，但出口增量存在不确定性。

展望

• 市场供需：路透社调查显示，主要生产国产量增加加剧供应过剩风险，美国关税抑制需求增长，油价今年不太可能大幅上涨。
• 对冲基金头寸：对冲基金将美国原油看涨头寸减少至约18年来最低水平。
• 俄乌谈判：俄乌和谈不定下，对俄制裁担忧减弱，印度继续采购俄油。
• 市场走势：后续市场继续等待俄乌谈判进展，油价低位震荡运行。
• 操作建议：短线475-505区间操作，长线多单持有。

库欣库存走势

• 未提供具体数据，仅作为标题提及。

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