中航成飞机构调研纪要

一、公司情况简介
成飞成立于1958年，是我国军用航空及防务装备、大型民用无人机研制生产和出口的主要基地，民机大部件重要制造商，以及专业化航空军贸维修保障基地和智能测控产品及系统解决方案提供商，具备高端航空装备研制、生产、试验、维修、服务等全链条能力。

二、提问与交流

1. 收入利润同比下降原因
   2025年一季度因处于产品零部件生产阶段，销售收入较少；2024年一季度产品交付集中，基数较高。二季度收入已超2024年同期，但2025年上半年累计交付未达上年同期水平，导致上半年收入和利润同比下降。

2. 提升利润率方案
   公司持续重视成本管控，通过工艺研发、流程优化等降低生产成本。后续将聚焦设计、采购、制造等多业务域协同，持续压降成本。

3. 军贸业务进展
   成飞是航空工业集团主要航空装备出口基地，军贸业务积淀深厚。2025年5月国际冲突以来，公司军贸产品受关注，已接待外宾、参加展会，取得一定实质性进展。

4. 下属企业发展情况
   重组上市后，公司主业转向航空整机装备，产业链和产业控制力增强。下属企业包括贵飞、国创中心等，覆盖科技创新、产品设计、生产制造、维修服务等完整产业体系，形成分工明确、融合发展的良好局面。

5. 供应链管理
   通过“产备修”一体化能力、带动产业链协同发展，以及构建优质供应商资源池，确保供应链稳定高效。

6. “十五五”发展规划思路
   锚定新时代现代化成飞建设目标，构建以科技创新引领，防务装备、民用航空、军品贸易协调发展的新格局，打造新质生产力和战斗力，建设高水平航空人才中心和创新高地，加快流程型组织转型，形成现代化治理能力，打造世界一流航空高科技企业。

7. 再融资或股权激励计划
   公司将结合“十五五”发展布局适时策划再融资，支撑高质量发展。同时建立长效激励机制，通过股权激励、员工持股计划等强化管理层与上市公司利益一致性，激发积极性。