核心观点与关键数据
工业硅：
- 新疆大厂本周复产4台，开工缓慢增加，不及预期。
- 预计8月工业硅去库约1万吨，9-10月或累库约3万吨，11-12月枯水期有望去库约10万吨。
- 若新疆大厂全面复产，枯水期难去库。
- 短期价格或在8200-9200元/吨运行。
有机硅：
- 唐山三友三期装置停车，新安化工装置轮检，鲁西化工装置负荷60%，山东东岳三期装置停车，合盛四川装置恢复正常生产。
- 周度产量环比下降4.37%，库存环比上升1.02%。
- 价格单体厂可让利空间不大，预计低位震荡运行。
多晶硅：
- 致密料现货成交均价提升至45-47元/公斤，致密复投46-50元/公斤，颗粒料45-47元/公斤。
- 下游多晶硅原材料库存或攀升至22-25万吨。
- 9月产量或增加至13.2万吨。
- 传言9月将进行严格的限产限销，关注执行力度。
- 华电组件招标推迟，华润3GW组件集采中标价格较高。
- 多晶硅价格或将维持坚挺，预期在46000元/吨一线存买交割性价比。
- 策略上，单边回调做多，关注11-12反套机会。
硅片：
- M10/G12R/G12型号硅片成交价格上调至1.25/1.40/1.60元/片。
- 周库存环比上升0.64GW，9月排产或环比提升，库存维持在健康水平。
- 短期内价格维持稳定。
电池片：
- M10/G12型号电池片主流成交价格为0.295/0.29元/瓦，G12R型号维持0.285元/瓦。
- 外销厂库存环比上升1.22GW，9月排产或环比提升，库存较为理性。
- 短期内价格维持稳定。
组件：
- 新单成交量少，多以执行前期订单为主。
- 集中式项目交付价格主要围绕0.68-0.69元/瓦；分布式项目部分项目可接受0.7元/瓦以上的价格。
- 华电20GW组件集采项目推迟，华润3GW组件集采中标价格较高。
- 组件价格略有上涨，但终端需求不乐观，部分电站项目或延期或终止。
- 关注后续是否有需求侧政策出台。
研究结论
- 工业硅价格短期运行区间在8200-9200元/吨，关注新疆大厂复产节奏。
- 多晶硅价格在46000-55000元/吨之间运行，单边回调做多，关注11-12反套机会。
- 组件价格上涨但终端需求不乐观，关注需求侧政策。
- 有机硅价格低位震荡运行，关注旺季需求。
- 硅片、电池片价格短期内维持稳定。
